[摘要]
业绩符合预期。公司公告，2016年实现营收3.25亿元，同比增长37.14%；净利润1.11亿元，同比增长57.55%，EPS为0.88元，拟每10股派发现金红利1.8元（含税），以资本公积金每10股转增30股。公司同时发布2017年一季报业绩预告，预计净利润盈利240万元-330万元，同比下降0%-27%，预计公司营收较上年同期增长约45%。
微智并表增厚业绩，设立产业基金加速外延拓展。公司于2016年5月完成对微智信业的收购后，新增大数据信息安全业务板块收入，纳入并表收入1.13亿元，占收入总额的34.80%，纳入并表净利润5,375万元，占净利润48.26%，有力拉动了公司业绩增长。公司拟向微智增资6,000万元，增强在大数据信息安全领域的综合实力；公司拟成立10亿规模产业基金，主要投资于全球范围内符合公司发展战略的优质项目，将为未来发展储备更多更好的并购标的，实现内生式增长和外延式扩张多元发展。
微智董事长担任上市公司总经理，有利于加强上市公司和微智未来协同效应。公司公告，董秘徐少璞先生辞去副总经理担任常务副总经理，总经理沈惠中先生辞去总裁职位，将担任公司副董事长，黄永军先生担任总经理。
黄永军于2009年至今任微智信业公司董事长兼总经理，此次担任公司总经理，也说明微智在公司体系的重要度，有利于加强上市公司和微智之间的协同效应。
内生业务加速向解决方案提供商转型。公司正在转型升级为新一代软件基础设施及创新应用整体解决方案提供商，巩固在交通、审计、水利传统优势行业市场占有率，同时在公检法、财政等领域拓展新空间，进入更多的业务领域。目前公司积极布局大数据信息安全、企业移动互联网、网优测试、政务大数据、军工信息化等业务：1）推进东方通泰业务转型，成功签下广东省经济形势预测分析数据库项目；2）中标浙江省政府办公厅浙江经济运行监测平台项目，为未来在大数据运营领域的发展奠定了坚实的基础；3）不断发展以金融和能源为主要方向的行业垂直移动解决方案，沉淀下包括金融行业移动保险解决方案与能源行业移动巡检解决方案，推进从通用产品向行业解决方案的转型；4）以中间件产品线为基础，发展面向军工等涉密领域业务板块。
投资建议：业绩符合预期，内生业务加速向解决方案提供商转型，微智董事长将担任上市公司总经理，有利于加强上市公司和微智未来协同效应，拟设立10亿规模产业基金，加速外延扩张。预计2017-2018年EPS分别为0.95元和1.15元，维持“买入-A”评级，6个月目标价85元。
风险提示：业务整合风险、传统业务下滑风险。
