[摘要]

　　核心观点：

　　重大资产重组接近尾声，效率之高体现公司执行力公司自11月29日接到证监会核准批复后，仅用不到一个月时间其购买资产部分股份已上市，预计后续配套募集资金部分股份也即将上市。公司在拿到批文后效率之高体现了公司超强的执行力。另外，公司将以25.20元的询价结果发行募集配套资金1.95亿元（基本无折价）。

　　注入资产目前盈利情况良好，今年业绩有望超预期就注入的五家公司目前最新披露的经营情况来看（见表1），盈利情况非常良好，业绩存在超预期的可能。

　　伊朗环境呈现积极变化，未来相关订单随时可能生效执行公司目前在手重大订单约579亿人民币，约为2015年收入的13.5倍，其中未生效305亿元，生效在执行274亿元。未生效订单中伊朗的订单占到了250亿元以上，随着伊朗的制裁解除，石油出口带来的外汇储备增加，将有非常利于公司在伊朗的订单生效执行。

　　投资建议公司长期逻辑没有发生变化，未来伊朗市场有望取得重大突破；近期来看，注入的资产盈利情况良好，甚至存在超预期的可能。公司增发事项接近尾声，效率之高体现公司执行力；目前股价离募集资金询价接近。我们继续看好公司未来的发展前景，预计2016-2018年EPS为0.87、1.17、1.54元，维持“买入”评级。

　　风险提示注入公司过渡期利润未经审计；伊朗地区订单生效慢于预期。