旅游酒店：精选细分领域龙头 荐4股

　　[摘要]

　　投资要点：

　　行业动态&公司新闻泰国抢占旅游市场，拟放开外籍游客5年签证香港旅游业企稳，9月游客量跌幅收窄至3%阿里旅行：品牌升级为“飞猪”，做出境旅游标杆中国家居斥资14.5亿港元，收购航天主题乐园华侨城：50亿注资南戴河，打造滨海旅游胜地上市公司重要公告丽江旅游调整募投项目进度以及投资规模腾邦国际向全资子公司腾邦国际票务香港有限公司增资中青旅发布关于变更募集资金投资项目的公告本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数下跌0.64%，餐饮旅游板块下跌1.84%，行业跑输市场1.2个百分点，位列29个一级行业下游。其中，景区下跌0.99%，旅行社下跌2.49%，酒店下跌2.14%，餐饮下跌2.41%。个股方面，九华旅游、桂林旅游以及西藏旅游涨幅居前，北部湾旅、西安饮食以及黄山旅游本周领跌。

　　投资建议随着上市公司第三季度报告披露结束，餐饮旅游板块整体业绩浮出水面。

　　2016年前三季度行业整体实现营业收入653.62亿元，同比增长19.85%；实现归母净利润52.17亿元，同比增长15.48%。营收增速较高主要归功于酒店业的并购，而内生性增长较强的依然是高成长性细分领域，例如出境游、休闲游，传统景区类个股则受到天气影响整体表现欠佳。由于去年行业的大幅上涨，使得今年板块始终处于估值消化的过程中，但行业长期向好的趋势不改。在消费升级的大背景下，我们坚定给予行业“看好”的投资评级。投资建议方面，受累于多方因素的出境旅游需求将部分转化国内游，且伴随着国内旅游供给持续改善，国内休闲游、度假游将进一步发展，兼具内生外延的优质景区股值得继续关注。此外，长期来看拥有优质旅游IP类的上市公司价值随着时间推移也将凸显。结合板块来看，我们建议积极寻找以上细分领域的优质龙头股。此外，建议关注拥有举牌、混改等题材的个股。综上，本周我们继续推荐丽江旅游、凯撒旅游、张家界以及中青旅。