造纸印刷包装：继续推荐业绩拐点型标的 荐5股

　　[摘要]

　　本周轻工表现与大市同步，转型股涨幅居前，之前涨幅较大的股票有明显回调。三季报已经披露，轻工行业业绩较好的公司仍然集中在造纸、家具行业，正如我们预期，喜临门、奥瑞金收入增速和利润增速均出现拐点，我们仍然维持重点推荐。造纸行业供需改善仍然持续，4季度进入消费旺季，纸品价格稳中见升，纸浆价格走势稳定的概率较大，推荐渠道改善的中顺洁柔和生活用纸新军太阳纸业；家居行业仍然受地产传导影响，去年以来成交量的上升，将反映到后续几个季度的收入上来，地产政策收紧导致行业景气度下降，但是品牌家具企业受益于消费升级，品牌消费趋势使得行业集中度提升，地产政策收紧将能带来品牌家居企业的中长期配臵机会，推荐曲美家居、美克家居、索菲亚，关注估值较低的大亚科技、宜华生活；包装行业整体受下游需求抑制，建议重点关注3季度业绩增速拐点出现的奥瑞金，转型与外延标的建议关注引入实力战投进军消费品投资的东风股份、大力拓展功能膜业务的万顺股份；本周重点推荐关注：喜临门、奥瑞金、中顺洁柔、曲美家居、索菲亚。

　　板块行情：上周SW轻工指数上涨0.32%，沪深300指数上涨0.37%，相对收益为-0.05%，板块表现弱于大市，在28个板块排名中排第10位。

　　个股表现方面，SW轻工板块涨跌幅排名前5位的轻工个股分别为：银鸽投资（16.08%）、康耐特（14.30%）、丽鹏股份（13.50%）、珠江钢琴（13.12%）、群兴玩具（8.86%）。

　　公司动态：索菲亚：1-9月实现营业收入29.71亿元，同比增长43.47%；实现净利润4.08亿元，同比增长48.04%。晨鸣纸业：1-9月实现营业收入165.72亿元，同比增长11.26%；实现净利润15.54亿元，同比增长176.87%。中顺洁柔：1-9月实现营业收入27.41亿元，同比增长32.58%；实现净利润1.81亿元，同比增长173.90%。曲美家居：1-9月实现营业收入11.26亿元，同比增长26.78%；实现净利润1.33亿元，同比增长59.64%。奥瑞金：1-9月实现营业收入56.23亿元，同比增长9.50%；实现净利润10.23亿元，同比增长16.18%。总投资不超过人民币4.92亿元在湖北咸宁新建啤酒铝瓶罐包装生产线项目，规划年产能为2.5亿罐。

　　太阳纸业：1-9月实现营业收入102亿元，同比增长28.63%；实现净利润6.57亿元，同比增长58.11%。喜临门：1-9月实现营业收入10.87亿元，同比增长30.39%；实现净利润1.12亿元，同比增长29.92%。合兴包装：1-9月实现营业收入24.80亿元，同比增长17.93%；实现净利润7,000万元，同比减少24.75%。恒康家居：向绵眠科技增资人民币750万元，本次增资完成后公司将持有绵眠科技15%的股权。：1-9月实现营业收入12.21亿元，同比增长24.06%；实现净利润1.42亿元，同比增长13.82%。广博股份：1-9月实现营业收入11.29亿元，同比增长14.92%；实现净利润7,219万元，同比增长35.38%。东风股份：1-9月实现营业收入17.16亿元，同比减少0.2%；实现净利润4.50亿元，同比减少20.27%。顾家家居：1-9月实现营业收入32.48亿元，同比增加26.53%；实现净利润4.20亿元，同比增加21.82%。

　　行业新闻：1，纵观全国，家居企业都在面对原材料价格上涨带来的成本压力。首先是成本中的重头，木材；其次是海绵。由于环保的成本提高，加上国外需求猛增，今年9月1日以后，海绵价格连续三次涨价，价格上涨更是达到了30%到50%的幅度，并且由于供不应求，涨价趋势仍旧明显。受原材料价格的上涨，造成了广州、南京、北京等地出现了家具品牌价格全线上涨的情况。2、10月26日，财政部公布2016年9月份全国彩票销量情况。9月份，全国共销售彩票320.71亿元，同比增长10.3%。其中，福彩销售165.44亿元，同比增长6.7%；体彩销售155.27亿元，同比增长14.4%。1月至9月累计，全国共销售彩票2,897.38亿元，同比增加178.39亿元，增长6.6%。其中，福利彩票机构销售1,513.40亿元，同比增加23.96亿元，增长1.6%；体育彩票机构销售1,383.99亿元，同比增加154.43亿元，增长12.6%。