家用电器：关注三季报业绩驱动行情 荐5股

　　[摘要]

　　一、本周核心观点：

　　家电行业短期受房地产政策影响整体股价表现一般，目前影响体现仅是市场对明年的波动预期，但是家电销售数据仍保持在复苏上升通道。

　　短期来看，家电行业整体估值并不高，部分公司仍处于历史中位数以下，三季报家电行业整体表现略优于预期，短期三季报行情将会体现，例如我们近期强烈推荐的三花股份在三季报期间涨幅较大。

　　2016Q4至2017年整体策略主要在三个方向：

　　1）估值整体偏低，位于历史中位数以下，估值切换行情将会有所体现。

　　2）业绩增速稳定，收入端整体正增长，利润端将保持在15%-30%左右的增速的企业将在弱势市场中关注度更高，增速30%以上或业绩超预期的企业将出现一定的估值提升空间，而且PEG低于0.6的企业具备较强的安全边际，估值弹性较高。

　　3）重视出口业务收入占比较高，增速较快的企业，受人民币贬值，美元加息预期增强影响。海外经济具备好转基础，海外可选消费品将同步于经济，目前中国家电企业在海外竞争力提升明显，我们认为海外家电行业增速将持续向好，利好国内出口企业，例如三花股份、海信电器、美的集团、新宝股份等。

　　二、行业重点数据：

　　大宗原材料：美经济数据向好，进一步提升12月份加息预期。欧央行利率决议不变，美元强势上涨。原油库存双降，美原油升至年内高位。10月21日，LME3月铜期货收盘价约4,644.00美元/吨，较上周下跌0.67%，LME3月铝收盘价约1,626.50美元/吨，较上周下跌2.78%。

　　本周家电指数上涨0.54%，同期沪深300指数上涨0.66%，上证综指上涨0.89%，家电板块跑输沪深300指数0.12个百分点。

　　三、重点资讯：

　　老板电器：前三季度营收增27.69%；扣非净利润增42.08%三花股份：前三季度营收增长7.32%,扣非净利润增长48.05%拟更名为“三花智控”，发起设立新能源及智能汽车并购基金四、本周建议重点关注个股：

　　格力电器：三季报行业整体基本面数据持续向好，目前股价已体现若收购银隆后对股价的摊薄，且估值相对较低，估值切换行情后估值接近历史下限，公司整体业绩向好，具备较强的安全边际。