东方网力：视觉计算龙头雏形已现 买入评级

　　[摘要]

　　视频监控平台业务领先，积极打造视觉计算龙头公司深耕视频监控平台领域多年，2014年产品市场份额跃居国内第一、全球第三。传统业务领域纵横双向发力：纵向深挖公安客户需求，横向将视频平台产品向交通等高景气行业拓展；创新业务领域立足现有视频技术、数据资源优势，合作商汤科技，强化以深度学习为核心的视觉计算能力，积极探索视觉计算在服务型机器人、警用无人机等智能产业的应用，向视觉计算龙头的目标加速迈进。

　　行业应用不断深化，行业领域不断拓展公司在传统优势公安领域，通过内生发展与外延并购并进，深挖公安客户需求：2013年率先提出“视频、实战、云服务”的产品战略，2014年布局大数据等技术；2015年通过收购嘉崎智能，实现产品线对公安全警种的覆盖；近期计划投资142,272万元建设公安视频大数据项目，未来有望以视频数据为切入点，提供全面涵盖视频、网络、刑侦等数据的公安情报大数据分析服务；与此同时，公司依托华启智能、深圳中盟等并购标的在交通等行业深厚的业务理解、产品积累及渠道资源，实现视频产品向交通等高景气行业的复制。

　　强化视觉计算优势，引领智能产业风潮2012年起以深度学习算法为核心的人工智能技术，大幅提高了图像分析效率与识别准确度，推动视觉计算进入快速发展期。通过合作商汤科技，公司具备了世界领先的深度学习技术，并依托成熟的视频云计算框架及丰富的视频数据资源，持续优化深度学习模型，进一步强化人脸识别等视觉计算能力；公司近期计划投资15,706万元建设服务机器人项目，推动视觉计算优势在服务机器人领域的落地，助力公司强化视觉计算优势，全面进军应用规模超万亿的智能产业。

　　投资建议：

　　预计公司2016-2018年EPS为0.44、0.56、0.80元，公司深耕视频监控平台领域多年，具备丰富的视频分析应用经验，通过合作商汤科技，进一步强化视觉计算能力，看好公司成长为视觉计算龙头，维持“买入”评级，目标价30.00元。