机构推荐：下周值得布局潜力20金股

　　14、东华能源（002221）：引入股权投资，助推宁波PDH项目

　　事件：公司拟与嘉兴硅谷天堂金宏投资合伙企业、国投瑞银资本管理有限公司共同投资设立宁波梅山保税港区东华硅谷股权投资合伙企业。东华硅谷由嘉兴金宏为普通合伙人、执行事务合伙人，合伙企业总规模为15亿元；公司作为劣后级有限合伙人，以自有资金认缴出资额4.95亿元，国投瑞银作为优先级有限合伙人，认缴出资额人民币10亿元，嘉兴金宏作为普通合伙人，认缴出资额人民币500万元。东华硅谷的投资用途只限于对宁波福基项目的投资，成立后拟与宁波福基以及其控股股东南京东华能源燃气有限公司、太仓东华能源燃气有限公司在宁波福基石化有限公司的二期项目开展合作，对宁波福基石化有限公司进行增资。

　　PDH丙烷脱氢，扬子江石化进入业绩释放期，宁波福基石化有望下半年投产：丙烯是仅次于乙烯的一种重要石油化工基本原料，我国是目前全球最大的丙烯和丙烯衍生物进口国，长期以来丙烯和聚丙烯不能自给自足，进口依存度较高。公司是国内最大的进口LPG供应商、东亚最大的LPG贸易商之一，公司积极开拓LPG下游应用领域，大力发展乙烷、丙烷、丁烷的深加工产业，致力于成为以油气资源为核心的清洁能源综合运营商，实现公司的战略转型和升级；利用上游资源掌握、中游强大物流体系支撑、下游聚丙烯装置配套，打造了独特的丙烷-丙烯-聚丙烯全产业链。

　　公司在张家港建设了3年多的扬子江石化首套年产66万吨丙烷脱氢制丙烯、40万吨聚丙烯项目均一次性投料开车成功，自2015年8月底开始保持85%以上的负荷稳定、并于2016年2月底转固，开始成为公司新的利润主要增长点；扬子江石化一期的成功投产为公司向烷烃资源综合运营商战略转型的下一步产业规模化发展奠定基础。

　　公司宁波福基石化的2套66万吨丙烷脱氢制丙烯和40万吨聚丙烯项目正在有序推进，一期66万吨PHD有望于今年年中投料试车、并于下半年投产；二期的66万吨PHD项目预计将于2017年底投产；此次公司引入优先级股权投资将助推宁波福基石化二期项目的建设发展。因此，公司未来3年将进入较为高速的业绩增长期。

　　公司点评研究报告/石化化工行业目将分别于今年下半年和明年底投产，公司未来3年年业绩有望实现高速增长。按预计增发后8.9亿股本全面摊薄测算，维持预测公司2016-2018年EPS分别为1.17元、1.96元和2.36元；对应PE分别只有19.5倍、11.6倍和19.7倍，维持推荐评级。 （银河证券 王强;裘孝锋）