6月,券商中期策略会陆续召开。多家券商表示,中国经济韧性十足,稳中向好,A股市场下半年整体谨慎乐观,流动性边际改善有望主导市场估值重塑,市场风格将更加均衡。
A股下半年行情相对乐观
下半年,经济转型过程仍然持续,中信建投表示,防范风险和新经济转型仍是核心主线。
东方证券首席策略分析师薛俊表示,2018年A股市场最悲观的时候正过去,积极看多下半年。从政策方面看,扩大内需、金融开放、鼓励新经济等有望提供较好政策环境。从流动性方面看,在稳健中性的货币政策基调下,下半年A股仍是存量资金博弈行情。从全球股市视角出发,A股盈利能力较强,估值和风险溢价水平合理,下半年可相对乐观。
东北证券认为,从A股的估值分布结构和股市资金占比等角度来观察,已经靠近长期价值区域,经济韧性的保持是市场运行的“压舱石”,对市场的总体方向保持乐观。随着对经济韧性再次确认和对流动性乐观预期的结束,预计下半年盈利确定性的兑现将成市场最主要的驱动力量。
华泰证券认为,2018年以来,流动性边际改善有望主导A股市场估值重塑。而站在当前时点,政策拐点拉动资本开支上行将成为主导A股下一阶段投资逻辑的核心变量。
安信证券的观点则更为积极,认为上证指数年初躁动后调整,目前仍处于调整期,预计下半年探底回升,早则中报期,晚则三季报期。