土耳其风险蔓延 意大利国债市场雪上加霜

　　从上周五以来土耳其金融市场持续动荡，除新兴市场受到波及之外，意大利成为率先受溢出效应冲击的发达经济体市场。从本周以来，意大利国债价格大跌，10年期、5年期意债收益率均刷新5月31日意大利政府组阁以来的新高。此外，10年期意大利和德国国债收益率息差也创下5月底以来的高位，西班牙和葡萄牙国债收益率也相继走高。

　　意大利债市承压

　　伴随着土耳其危机蔓延，意大利的债券市场进一步承压。本周，意大利长短期国债收益率均有所走高，10年期、5年期国债收益率均升至5月底时的水平，当时该国政治风险拉升引发意大利国债惨遭抛售。10年期意大利和德国国债收益率息差也创下5月底以来的最高位，本月以来此息差涨幅达到近47个基点之高。

　　受到意大利债市紧张情绪的拖累，西班牙和葡萄牙国债收益率也相继走高，与德债收益率息差也进一步升高。此外欧元汇率也表现疲软。

　　分析人士指出，土耳其动荡除了蔓延到新兴市场，率先受溢出效应冲击的发达国家是意大利并不意外。除了外部风险，市场担心意大利预算赤字违反欧盟规则，其内部存在的政治风险也并未平复。值得关注的是，10年期意大利国债与德债收益率的息差一般被视为欧元区风险情绪指标，其创下5月底以来最高值，凸显出投资者对于意大利，甚至是整个欧元区的担忧情绪升温。

　　路透社的最新评论指出，近期意大利债市可能再次成为欧元区的风暴眼，主要受到市场对意大利新政府疑虑升温，全球风险厌恶情绪以及对意大利银行业或将因土耳其受损等因素的影响。