神雾环保、丹东港、上海华信……今年以来，公司债违约时有发生，此类事件会否常态化、会否引发进一步风险，成为当下市场关注度极高的问题。
不过，在受访的券商人士看来，优胜劣汰是市场作用的一种体现，违约情况发生并不意味着债券市场发展不健康。他们认为，造成今年以来公司债违约个案“明显集中”的原因有很多，包括2018年是兑付高峰期、部分企业经营不善等问题在去杠杆过程中加速暴露等。从券商角度出发，在当前不断完善的风控管理机制下，相关风险可控，市场无需过度担忧。
债券违约仍是局部现象
根据Wind统计，截至5月24日，今年以来交易所债市已有8只公司债违约，违约金额合计72.24亿元，包括富贵鸟股份有限公司、中安消股份有限公司、亿阳集团股份有限公司、神雾环保技术股份有限公司、丹东港集团有限公司等。
“到目前为止出现这种情况都是比较正常的。”在评价今年以来涉及上市公司的债券违约事件时有发生的现象时，瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示。
高挺说，从目前来看，债券违约情况还是局部的，大多数都处于非常低频率的信用债方面。“从市场整体的角度出发，还没有看到非常高的风险，对于是否会从局部开始向整个债券市场蔓延这点，我不是特别担心。”
一批市场人士也持类似观点。华南某大型券商的质控部门负责人告诉记者，今年以来爆发的公司债违约案例，相对于发债公司总数来看，占比是很小的。造成爆发“明显集中”的主要原因之一，就是公司债兑付期的集中。
“2015、2016年公司债市场增长迅猛，这些债券的期限大多在3年以下，这就导致了兑付期集中在今明两年，假设违约率是固定的，那么当基数大了，自然就会发生违约事件，这是很正常的。”
企业财务问题在去杠杆过程中加速暴露，则是造成公司债违约时有发生的另一原因。“这两年金融去杠杆在不断深入，一些扩张过快或经营不善，或经营不错但现金流紧缺的企业，发债更加难了。从目前来看，出现债券违约的大致都是这类企业。”该人士认为，这种债券违约并非无序，在未来也将常态化，但仍属正常现象，风险是可控的。
另一大型券商固收部负责人告诉记者，交易所债市比银行间债市发展得晚，一旦发生违约情况，更容易因为“新鲜”而受到市场关注，但其实其整体违约率并不高，市场不必过于担忧。
一组数据或可成为佐证：仅以深市为例，截至目前，深交所公司债发债企业达878家，已兑付金额合计达6194.41亿元，而迄今深市发生违约公司债的金额仅17.5亿元，违约金额占总托管量之比约0.1%。
另有市场人士表示，信用风险事件的出现将推动市场各方更加注重对投资人权利的保护，长期来看，对投资人、对交易所市场的健康有序发展都是有利的。
