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国泰君安策略团队 李少君 钟玲 牟一凌
导读
4月，博鳌亚洲论坛开幕以及海南迎来30周年庆，成为海南主题的最重要催化。建议继续积极布局海南旅游岛，主线为旅游、物流、环保和基建。
摘要
四月潮起海之南，海南主题迎来两大催化。我们在1月底《海南三十年：庆典与新篇》专题报告发布以来，海南岛主题以取得了6.38%正收益，优于同期间Wind全A(-7.42%)和沪深300（-10.39%）的市场表现。海南建省三十周年庆的临近，进入4月以来各大主流媒体均加大了对海南的回顾报道，我们认为，后续将是聚焦海南岛未来发展方向的重要时刻。4月8日，博鳌亚洲论坛在海南召开，习总书记将出席讲话，我们梳理发现历史上的博鳌论坛仅有6次有国家总书记参加。在两大重要事件的推动下，海南主题有望在4月继续发酵。
“改革开放”体系性主题开篇，海南主题或拔区域头筹。人民日报、新华社等媒体在对海南发展历程的报道中对海南在“改革开放”上取得的成就着墨不少，显示出海南作为特区，推进“改革开放”是关键。而据外交部王部长在记者会上表示，总书记将在本次博鳌亚洲论坛年会上对“改革开放”新举措作出阐释。这是习总书记第四次参加博鳌论坛年会，前三次的出席都为今后我国经济发展指明了方向。而今年又恰逢我国改革开放四十周年，因此我们认为，总书记在博鳌论坛上的发言或将揭示海南在“改革开放”新局面下的定位和目标。海南主题将有望成为改革开放四十周年区域主题的领头羊。
海南近期政策加码及事件催化，揭示产业结构调整方向。政策面：海南在3月再次收紧“地产调控”政策，彰显当地政府产业结构调整的决心。而最新发布的《深化生态环境六大专项整治行动计划（2018－2020年）》对今后两年海南环境治理提出了具体要求，一切发展生态先行。事件面：博鳌超级医院近日在博鳌乐城国际医疗旅游先行区正式开业。随着先行区里在建医疗机构的陆续完工，海南发展“旅游+医疗”的模式便能初见成型。海南政府在抓政策，促产业的着力，显示出未来将更多发挥生态环境、经济特区、国际旅游岛“三大优势”。
四月海南主题热潮有望持续。我们研究发现，新疆60周年庆，西藏50周年庆以及内蒙古70周年庆主题，在周年庆时点之后，三个区域指数相对大盘的超额收益均持续了一段时间。结合海南岛召开博鳌论坛、三十周年庆以及后续规划的落地等因素，我们认为，现阶段主题催化剂的力度和规模超前，市场对于海南岛改革开放体系性主题的战略意义认知不足，海南岛主题仍具有较大空间。在重点发展的“十二产业”中，我们推荐旅游以及现代物流产业。其中，旅游具体业态上乡村旅游（共享农庄+农业文化体验），康养旅游（医疗养生旅游），海洋旅游（三沙和国际邮轮），文体旅游（文化主题公园和体育赛事），会展旅游（国际峰会和专业展览），以及购物旅游（免税政策优化提升）发展空间更大。短期由于博鳌会议和周年庆的临近，海南在补短板方面将加大力度，基建和环境治理两个方向受益。个股推荐：中国国旅，首旅酒店，国药股份；受益标的：海峡股份、罗牛山、海南瑞泽、海南橡胶、海南高速、海汽集团、双成药业。
