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2018-03-22 08:20来源:中国证券报·中证网
2月之所以会呈现出净融资骤增与取消发行并存的矛盾,根源在于二级配置需求的结构化特征。对低等级发行人而言,被迫以“市场波动”名义而取消融资计划。而该类发行人,资产负债率偏高,且债务多数由有息负债构成,制约再融资空间;现金流状况欠佳,加剧债务到期压力;未使用授信额度偏低,“外援”支撑不足。所以,融资条件尚未出现彻底逆转前,需关注取消发行持续性高位,对低等级发行人造成的再融资压力。(张勤峰 整理)
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