全国政协委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵9日对上证报记者表示，今年他向大会提交了《关于建立统一国债市场，完善金融体系的建议》。
他表示，当前，我国缺乏一个统一的国债市场，不利于整体金融体系的健全和发展。我国现行的国债市场分成了银行间市场和交易所市场。银行间市场是银行以及相关金融机构参与，而交易所市场的许多业务商业银行是不能参与的。这人为地增加了交易成本，减少了国债市场的流动性，阻碍了国债市场的发展，拖后了整体金融体制改革的步伐。
对此，李稻葵提出了四点建议：
一是建立统一的国债市场，从容许银行逐步参与交易所国债期货交易入手，逐步打通当前银行间市场与交易所市场相互隔离的局面。
二是审慎设置商业银行准入国债期货市场的政策。针对商业银行的业务特点，从资产规模、衍生品交易经验等方面明确商业银行参与国债期货的条件和要求，选择符合监管要求的商业银行试点参与国债期货交易，逐步扩大到更多的商业银行参与国债期货交易。
三是合理设计商业银行的参与国债期货交易的方式。从便利商业银行参与和控制风险角度考虑，设计银行参与国债期货市场方式，允许持有债券较大并有一定衍生品交易经验的商业银行，以交易结算会员方式直接入场交易。
四是建立跨市场监管协调机制。商业银行是现货市场主要持债主体，参与国债期货后，需加强跨期现货市场风险管理。建议相关监管部门建立和完善市场监管协调机制，加强信息交换和风险预警，共同防范跨市场风险。
李稻葵表示：“从国际成熟市场经验来看，商业银行是国债交易，尤其是期货市场最主要的参与主体。现阶段，我国商业银行是不容许参与国债期货的。容许商业银行参与国债期货交易，可以丰富国债期货投资者结构，增强国债期货反映市场供求关系的有效性。”
“容许银行参与交易所国债交易可以更好地管理国债业务风险，促进现货市场平稳运行。”他认为，在国债承销环节，可利用国债期货锁定国债承销风险，促进国债发行，降低国债发行成本；在交易环节，可利用国债期货对冲现货市场波动风险，避免极端情况下大规模抛售现货，防范流动性风险与利率风险交叉传染；在做市环节，可利用国债期货对冲存货风险，避免出现单边行情，稳定债券市场供求关系。
在他看来，当前我国国债期货市场运行平稳，商业银行参与利率衍生品经验丰富，具备参与国债期货交易的能力，市场监管有效，商业银行参与国债期货时机已成熟。
