资金利率创阶段新低
8月3日，央行公开市场操作（OMO）继续暂停，因无央行流动性工具到期，持续多日的净回笼自然终结，但本周仍实现净回笼2100亿元。业内人士称，7天回购利率再度与OMO利率倒挂，表明当前流动性极为充裕；8月流动性扰动因素少，资金面持续宽松是大概率事件。
短期流动性极为充裕
8月3日，央行公开市场操作继续暂停，由于没有央行流动性工具到期，并未造成净回笼，持续多日的净回笼自然终结。央行交易公告指出，目前银行体系流动性总量处于较高水平，故不开展公开市场操作。
自7月20日起，央行便暂停了常规逆回购交易，而在23日开展5020亿元MLF操作之后，公开市场操作持续停摆。央行通过存量逆回购到期实施净回笼。本周共有2100亿元央行逆回购到期，全部实现自然净回笼，而7月24日至今，共有4100亿元央行逆回购到期，也全部实现净回笼。
基于央行流动性调控已转向“保持流动性合理充裕”，近期央行持续通过不对冲到期逆回购实施流动性净回笼，原因只可能有一个——短期流动性很充裕。
不少市场人士反映，当前流动性极为充裕，表现为：市场上资金供给非常充足，融入资金的需求容易得到满足，即便是质押信用债融资也很轻松；资金供过于求形势下，利率水平持续走低，回购一二级利率甚至出现倒挂。
从银行间债券回购利率走势上看，7月税期过后，货币市场利率出现了新一轮下行。存款类机构隔夜回购利率DR001从接近2.6%的位置降至1.8%附近，代表性的7天期回购利率DR007也从2.7%一线跌至2.4%以下，均已经跌破7月初低点，再创阶段新低。
值得一提的是，近期市场上7天期回购利率再次跌至2.5%以内，与央行7天期逆回购操作利率形成倒挂。目前央行7天期逆回购操作利率为2.55%。不仅如此，14天、1个月期回购利率也全部大幅低于央行14天、28天期逆回购操作利率。这在2016年以来是非常罕见的情况，印证了当前流动性极为充裕、市场预期非常乐观。
