资金面将平稳跨季

　　6月25日，央行暂停公开市场操作，100亿元逆回购到期自然净回笼，而受定向降准消息影响，市场资金面较为宽松，资金利率涨跌互现。分析人士称，央行定向降准在即，市场对流动性的预期进一步改善，尽管本周逆回购到期规模较大，但机构对季末资金趋紧早有准备，加上月末有财政存款投放的“支援”，预计资金面将平稳跨季。

　　资金面延续宽松

　　昨日早间，央行公告称，临近月末财政支出力度加大，银行体系流动性总量处于较高水平，6月25日不开展公开市场操作。当日有100亿元逆回购到期，全部净回笼。此外，周一还有500亿元国库现金定存到期。

　　但因上周日央行宣布定向降准消息，提振市场对流动性的信心，月内资金面仍延续宽松状态。6月25日，Shibor多数下行，7天和14天品种上涨，其中隔夜Shibor跌2.2基点报2.5640%，7天Shibor涨0.7基点报2.8260%，14天Shibor涨0.9基点报3.7600%，1个月Shibor跌1.7基点报4.1340%。

　　银存间质押式回购利率涨跌互现，跨季压力总体有限。其中隔夜回购加权利率下行3个基点至2.51%，代表性的7天加权利率上行8个基点至2.81%，14天加权利率上行约63基点，最新报4.81%，更长期限的21天加权利率下行约13基点报4.82%。

　　市场人士表示，昨日银行间质押式回购市场上，总体资金面较为宽松。早盘开始，月内资金呈宽松态势，隔夜到4天资金融入需求较小，且快速得到满足；7天期资金有部分股份制行按加权价融出，需求相对较大；14天资金价格融出在5%以上，需求少于7天资金，21天以上资金需求寥寥。午盘回来，隔夜资金融出增多，7天、14天资金融出价格降低一些，长端需求依旧较少。