内外因素致期债大幅回调
王姣中国证券报·中证网
不必过于担忧
分析人士指出，除海外避险情绪降温、美债下跌影响国内市场情绪外，我国5月PMI数据向好，令宽松预期有所降温，对债市也有不利影响。
国家统计局昨日公布数据显示，中国5月官方制造业PMI为51.9，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点。
天风证券点评称，5月PMI景气度持续回升，海内外需求和生产均表现强劲，从订单需求和库存变化来看，生产的强劲短期仍将持续，这将显著支撑基本面平稳。天风证券认为，基本面韧性仍在，平稳变动之下并非债市目前主要矛盾，严监管和稳货币的配比才是债市的主导因素。
国泰君安覃汉则表示，整体看，市场情绪受各种事件影响，但宏观基本面仍然保持平稳；融资收缩逻辑难证伪，利率下行仍是最小阻力方向。
覃汉指出，“未来一段时间，我们可能看到经济表现仍然较好，但信用事件下融资收缩的逻辑将持续存在。对于市场来说，更多的交易的是预期，排除经济大幅走强或者央行显著收紧货币政策的可能，在下一波利好兑现、触及收益率前低之前，债市的行情仍有空间。而此后，行情是否能够持续仍需观察。”
