编者按：最新上市公司二季报显示，QFII、社保基金、保险资金等机构在二季度增持数量明显，甚至对部分个股逆势买入。业内人士认为，随着估值底确认和外部利空因素影响减弱，市场在逐步筑底。机构目前持仓以核心仓位为主，一些估值不便宜的优质公司前期已经有所减持，待估值回落至更加合理的区间或市场企稳时还会介入。选股方面，盈利增长的长期确定性和低估值成为选股共识。
积极布局心不慌 机构偏爱低估值确定性标的
昨日沪指大幅低开后盘中创下两年多来的新低，但随后强力拉升几度翻红，收盘守住2700关口。最新上市公司二季报显示，QFII、社保基金、保险资金等机构在二季度增持数量明显，甚至对部分个股逆势买入。业内人士认为，随着估值底确认和外部利空因素影响减弱，市场在逐步筑底。选股方面，盈利增长的长期确定性和低估值成为选股共识。
心态稳定
“估值底早已确认，现在大概率就是市场底，买吧！”某大型公募基金策略分析师说，“按照测算，目前公募基金的整体仓位很低，接近历史下沿25%分位。未来公募基金大概率只会进场加仓，不会再大幅减仓，市场再次出现大幅下挫的可能性很低。”该分析师认为，昨日大盘的下跌压力主要来源于两方面：一是市场担忧个别地区处理地方隐性债务可能引发违约风险，二是海外的新兴市场危机影响。但这两方面演变成系统性风险的概率都不大。对地方隐性债务的处理，未来或出台操作性处理办法；新兴市场方面，土耳其和香港市场目前也已企稳。
清和泉资本表示，土耳其股债汇三杀使新兴市场担忧加重，一方面，这可能冲击欧洲银行资产负债表，其中西班牙、意大利、法国持有的土耳其贷款最多，或导致银行风险偏好下行，促使资金从新兴市场流出；另一方面，可能推动美元走强，引发新兴市场货币贬值，进而使通胀大幅上行，最终新兴市场被迫加息。今年6月以来，印度、菲律宾、捷克、阿根廷、土耳其均进行了加息，印度、菲律宾、捷克8月份再次加息。利率的上调将增加企业和居民部门债务成本，同时给经济造成下行压力。总体上看，对新兴市场资金外流和限制货币宽松效应的担忧，叠加市场情绪冲击压制了大盘表现。
市场虽表现不佳，但机构并不悲观。星石投资认为，市场底部确认，A股无需悲观，代表中国经济未来发展方向的价值成长股仍然值得坚定持有。清和泉资本表示，虽然短期不确定因素仍然很多，但把目光放长远一些，仍有一些板块具有长期机会。目前市场过度悲观导致估值压缩，若下半年国内外紧张的环境边际改善，可能会存在悲观情绪修复带来的估值提升机会。好买基金网则认为，短期政策边际放松、去杠杆节奏缓和已经明朗，压制市场的主要矛盾已缓解。
