7月，A股主要股指出现小幅反弹，上证综指月内上涨1.02%，不过创业板指数收跌，月末失守1600点。期间北上资金净买入285亿元，环比持平，但成交活跃度有所下降，外资小幅减持了中小板和创业板；行业板块中，电子、医药龙头被出货，而金融、建筑材料、钢铁等板块龙头股获加仓。
沪、深股通净买入 剪刀差扩大
统计显示，7月沪、深股通净买入A股分别达到221亿元和63亿元，沪、深通道净买入剪刀差进一步扩大。对应板块来看，中小板和创业板平均被小幅减持，而沪市和深市主板标的获增持，其中沪市主板标的平均持股比例达到0.82%，已创下年内最高水平。
7月北上资金累计成交4115亿元，创下今年以来单月第三高，但月中14个交易日成交额低于200亿元，量能有所衰减。同期，南下资金通过港股通的净买入合计19.3亿港元，扭转了连续3个月净卖出的局面，而成交总额环比下降。
7月以来， A、H股价差月内震荡下行。据Wind统计，截至7月底，恒生AH股溢价指数收报117.95点，A股股价整体较H股溢价17.95%。当天，海螺水泥、鞍钢股份、中国平安出现A、H股价格倒挂。
对于后市，机构观点分歧较大。国金证券认为当前不确定性因素犹存，不建议投资者重仓参与。因为美国处于缩表周期，新兴市场资金流向上承压，贸易摩擦仍带有较大不确定性；加上在国内经济景气度平淡（PPI下行），去杠杆、去产能以及大多企业融资难、融资贵的背景下，A股中报业绩较难找出大幅超市场预期的子行业，需提防今年上市公司业绩“地雷”不断。若以上三类因素持续存在，A股风险偏好就很难持续回升。
不过，广发证券认为，“绝处逢生”的反弹已经确立，建议当下果断进攻周期股。
此外，华泰证券表示，近期财政政策与信用政策出现转向信号，但市场认为经济刺激力度与空间有限、高杠杆率仍制约政策空间。
