资金流入沪深300 流出中小创

　　积极信号闪现

　　中信证券表示，每一波快速下跌投资者关心的其实都是若发生超跌反弹，什么品种弹性最大，会不会有风格切换，会不会有行业轮动。本轮下跌不一样的地方在于，越来越多的投资者开始认可，市场这一轮优劣分化可能是历史性的，有一批股票可能再也爬不起来。当前，在面临外部不确定的情形时，资金选择持续抱团某些细分领域，短期涨多了、估值偏高了，市场就先主线散乱然后低迷调整；估值调整到位了，市场就迎来新一波上行。

　　在19日盘面“大”“小”分化的背后，资金在板块上的进出同样存在分化。从涨跌幅来看，19日28个申万一级行业“全线尽墨”。从资金流向上看，包括银行、建筑装饰、交通运输在内的6个行业出现不同程度资金净流入。电子、计算机、有色金属和医药生物等板块净流出金额居前。从净流入及净流出行业的分布以及近期涨跌幅来看，可以明显发现资金在热点上的嬗变，谨慎情绪逐渐升温。

　　中金公司指出，一方面，投资者的谨慎情绪仍在蔓延，两市整体成交金额持续下降，增量资金入市意愿较低；另一方面，成交分化度指标已在中枢上方波动数日，虽未触发入场信号，但表明场内投资者正积极寻找相对强势板块抱团，静待下阶段主线的确认。从这一角度来看，后市价值投资者有望为市场提供支撑，这也将为中期底部的确认提供依据。