62家公司三费合计增长23.8%

　　在营业收入以个位数增长的情况下，62家已披露2012年年报的上市公司去年的三项费用(营业费用、管理费用、财务费用)却以两位数增长。

　　据统计，截至2月7日，62家A股公司三项费用合计达123.26亿元，同比增幅达23.8%，而同期实现营业收入总额913.19亿元，同比增幅仅为7.6%。

　　具体来看，2012年度上述公司共计产生管理费用54.34亿元，同比增长15.9%；共计产生财务费用18.83亿元，同比增10.5%；共计产生销售费用50.09亿元，同比增40.6%。三项费用均呈现上升趋势，且增幅均高于公司营业总收入增幅。

　　一般而言，公司经营规模的扩张，必然会带动费用的同比增加，而考察三项费用在总成本中的占比情况，则能反映出上市公司的资源分配是否合理，公司的盈利质量是提高还是降低。数据显示，上述公司三项费用占营业收入的比重达13.5%，较上一年度增加了2个百分点。

　　上述公司中，三项费用增幅最高的当属中航投资，增幅达到了59.4%。不过该公司去年完成资产重组，主业完全改头换脸，公司经营管理团队也随之更迭。类似的情况还有赤峰黄金。

　　创业板公司中鼎龙股份三项费用同比增幅为5.8%，低于平均水平。而该公司销售费用同比增幅达38.5%，管理费用同比增幅达135%，财务费用则为负数，较上年下降30.8%。公司方面称，管理费用、销售费用大增的原因是运费、业务费、研发费用及股权激励成本所致；财务费用为负数且明显下降则是因为公司上市募集资金存放于银行产生利息所得。统计数据显示，多数新近上市公司的情况都与鼎龙股份相近。

　　管理费用仍是三项费用中的大头。2012年度，62家公司的管理费用占三项费用总和的比重达44.1%。但这一比重较上一年度有所下滑。财务费用比重也由此前的17.1%降至15.3%。相比之下，销售费用比重迅速上升，达到了40.6%。

　　销售费用比重上升，一方面说明上市公司主营扩张较快，另一方面也可能使得上市公司因成本增加过快而出现现金流短缺。

　　除去重组因素的干扰，海思科去年销售费用增幅居前，达到了378.9%。该公司称，销售费用增长是由于增加营销网络建设及市场推广所致。去年，海思科实施了“向日葵成长计划”，建立了专业的推广队伍，重点完成了肠外营养在北京及上海区域学术推广会议，同时将公司销售管理部门增至4个，进行重点药品临床观察推广活动。