招商证券：关注中报景气向上行业和公司 逢低关注创新成长板块
维持市场处在底部区间的判断，流动性虽然有改善预期但当前并未有实质性流动性改善，所以市场风险偏好的提升并不能一步到位，短期的大盘难有趋势性的机会，反复震荡磨底应是近期主基调。因此投资者需要保持灵活性，短线操作不宜大幅追涨。板块方面，一方面建议关注中报景气向上的行业和公司；另一方面，逢低关注创新成长板块。（投资顾问 李煊 S1090618010013）
国金证券：寻求下半年市场轮动环境下的结构性机会
股票投资策略：A股市场整体弱势，但估值水平较低，系统性风险得到充分释放，未来一段时间市场有望进入相对缓和的阶段。短期来看市场止跌反弹的机会已经不远，但反弹节奏将一波三折且不宜对反弹空间过于乐观；就下半年来看依然是震荡市，需要寻求市场轮动环境下的结构性机会。
量化对冲策略：开启复苏之旅，市场开始可以挖掘出一些有效的因子来实现收益，但复苏不是一蹴而就。当前股票市场有一定安全边际，且量化策略可以做出一定超额收益。
期货宏观策略：随着多数期货品种波动率持续走低后有呈现加大趋势，量化CTA策略投资机会增加，配置价值提升。
固定收益策略：今年债券收益率先后经历了大幅下行、超跌反弹和震荡阶段，整体表现较好。综合基本面、政策面以及海外因素来看，下半年债市走势乐观。（国金证券 胡冰清）
国金证券：机会风险并存 均衡配置应对——2018年下半年私募基金投资策略报告
预计下半年波动继续是各大类基础市场的主旋律，股票、债券、商品市场机会与风险并存，在缺乏一致性利好、利空因素的背景下，预计各个市场之间的相对强弱关系将决定其吸引力。落实到下半年私募基金投资组合的构建，我们建议在股票投资策略、量化对冲策略、固定收益策略、以及宏观期货策略之间进行均衡配置，各策略维持标配水平。
股票投资策略——波动中关注选股能力。下半年我国经济形势虽然存在一定的压力，但在新经济的带动下韧性仍在，而且在外部不确定因素的扰动之下，政策的灵活性将会加大，加上本轮估值回调，总体向下仍有一定支撑。总体来看，下半年趋势性机会难现，更多还是在上下有限的震荡波动中寻找结构性机会。因此，对于股票投资策略建议维持标配水平，管理人的投资管理能力特别是甄选个股能力将会成为下半年重要的制胜因素，因此建议优选具有选股优势的管理人进行投资。
量化对冲策略——波动回升+风格回归，关注中高频品种。对于量化对冲策略，建议维持标配水平，考虑到有效因子快速轮动的特点，建议对于量化选股策略、阿尔法策略侧重关注偏好中高频程序化交易的管理人，同时考虑到有效因子的增加，对于中低频中挖掘有效因子能力较强的管理人也可适当关注。
固定收益策略——关注利率债及高等级信用债机会。对于固定收益策略建议维持标配水平。考虑到利率债的总体机会好于信用债，同时高等级信用债的信用票息对于组合收益能够产生重要贡献，建议关注偏好利率债及高等级信用债的管理人，在具体选择方面，建议关注公司资本实力强、信评能力好（人员配置、决策机制、IT系统）、固定收益产品规模较大的管理人。
宏观期货策略——波动加大形成利好，关注多样化配置价值。建议对于宏观期货策略维持标配水平。基础市场投资机会的出现特别是波动的加大，使得高频、中低频交易的管理人都具备了一定的获益可能，建议优选在趋势策略和套利策略中具备优势的管理人。（国金证券 张慧）
