资金情绪趋于谨慎 A股市场缩量调整

　　12月4日，A股市场震荡调整，深证成指、创业板指均跌逾1%。整个A股市场超4300只股票下跌，资金情绪谨慎，Wind数据显示，4日沪深两市主力资金净流出640.43亿元。

　　分析人士认为，在短期外部风险扰动下，A股市场波动可能加大，但内部积极因素仍在累积，预计本轮反弹大概率没有结束。

　　超4300只股票下跌

　　12月4日，A股市场低开后震荡走低。Wind数据显示，截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.42%、1.02%、1.43%、0.59%、2.20%，上证指数、创业板指分别报收3364.65点、2213.41点。

　　当日A股成交额为1.70万亿元，较前一个交易日减少586亿元，其中沪市成交额为6534.68亿元，深市成交额为10096.58亿元。整个A股市场仅有981只股票上涨，97只股票涨停，超过4300只股票下跌。

　　从盘面上看，红利、机器人等板块逆势活跃，短剧、AI等板块调整明显。中证红利指数上涨0.15%，走势强于大盘。备受关注的半导体板块高开低走，盘中Wind半导体指数一度涨逾3%，最终收跌0.06%。

　　申万一级行业中，煤炭、石油石化、家用电器行业涨幅居前，分别上涨2.19%、1.01%、0.74%；传媒、纺织服饰、美容护理行业跌幅居前，分别下跌3.21%、2.29%、2.20%。

　　领涨的煤炭板块中，宝泰隆涨停，中国神华涨逾4%，陕西煤业、中煤能源等涨逾3%。

　　高开低走的半导体板块内个股表现分化，新相微、纳芯微均涨逾10%，大为股份涨停，成都华微涨逾8%，而宝明科技、中科蓝讯均跌逾6%，江化微跌逾5%，芯原股份、寒武纪-U等均跌逾3%。

　　对于半导体板块，国信证券电子行业首席分析师胡剑认为，伴随市场政策底的形成，硬科技在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了经济顺周期及新质生产力的双重特征，虽然短期经历了显著上涨，但更多只是对此前流动性风险中错误定价的修复，电子行业估值仍大面积处于历史中低位水平。伴随半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成分股的行情走势影响逐步形成正循环，建议乐观看待半导体行情的持续性。

　　市场中期上行方向不变

　　资金面上，4日资金情绪趋于谨慎。Wind数据显示，4日沪深两市主力资金净流出640.43亿元，其中沪深300主力资金净流出129.37亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为1664只，出现主力资金净流出的股票数为3439只。

　　行业板块方面，4日申万一级行业中仅有石油石化、钢铁、煤炭行业出现主力资金净流入，净流入金额分别为10.12亿元、3.35亿元、2.52亿元。在出现主力资金净流出的28个行业中，计算机、电子、电力设备行业主力资金净流出金额居前，分别为105.83亿元、75.06亿元、73.31亿元。

　　Wind数据显示，自9月25日以来，A股市场已连续46个交易日成交额超1万亿元，市场流动性充裕。

　　对于A股市场，平安证券首席策略分析师魏伟表示，一揽子增量政策的效果正逐步显现，经济基本面有望呈现逐步改善的态势。在短期外部风险扰动下，A股市场波动可能加大，但内部积极因素仍在累积，市场中期上行方向保持不变，关注重要会议对经济目标及逆周期调节政策的指引信号；中期仍以政策支持和产业转型方向为主线，包括新质生产力（TMT/国防军工等）、以高端制造业（汽车/机械设备/电力设备等）为代表的成长风格、国企改革与并购重组等。

　　“短期市场调整主要是受到情绪主导的影响。”国金证券首席策略分析师张弛表示，重新回到市场“反弹”的逻辑，更多是地方政府、企业及居民部门的现金流改善及其相关的资产负债表修复，基本面向上支撑A股市场上涨。预计本轮反弹大概率没有结束，或至少延续至明年2月。