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季报季把握业绩超预期方向 科技及中高端制造或是主线

胡雨 中国证券报·中证网

  随着上市公司三季报陆续披露,围绕行业板块景气度及盈利前景挖掘投资机遇备受投资者关注。Wind数据显示,截至10月21日中国证券报记者发稿时,已有73家A股上市公司今年前三季度归母净利润较上年同期增长,这些公司较为密集地分布在基础化工、医药生物、电子、汽车等行业。

  在业内人士看来,如果后续政策效果持续显现,三季度可能是全年盈利的低点,四季度A股盈利有望逐渐改善;就后市配置而言,三季报业绩有望超预期、有景气支撑或政策潜在催化可能的品种是值得关注的重点,基本面更优的科技及中高端制造行业或是股市的主线。

  三条线索捕捉景气方向

  Wind数据显示,截至10月21日记者发稿时,已有超过110家A股上市公司披露了2024年三季报,其中73家公司今年前三季度归母净利润较上年同期增长。从行业分布情况看,目前基础化工、医药生物、电子、汽车四个行业绩优股分布较为密集,前三季度归母净利润同比增长的行业公司数量分别达到11家、10家、9家、8家。

  从单家公司情况看,基础化工行业上市公司正丹股份前三季度实现归母净利润8.25亿元,同比增幅高达2949.37%,其也是前述73家公司中归母净利润增长最快的公司;电子行业上市公司日久光电紧随其后,公司前三季度实现归母净利润5632.79万元,同比增幅高达1448.11%;华电能源、翔港科技、达瑞电子、江苏索普、仕佳光子、海通发展、综艺股份、乾照光电、永吉股份、聚灿光电10家上市公司,前三季度归母净利润同比增幅均在100%以上。从行业分布看,这些公司分属公用事业、轻工制造、电子、基础化工、通信、交通运输等行业。

  北交所也有上市公司抢先报喜。建邦科技前三季度实现归母净利润7565.61万元,同比增长50.82%;民士达前三季度实现归母净利润7073.90万元,同比增长10.66%。从行业分布情况看,这两家公司分属汽车、轻工制造行业。

  A股2024年前三季度整体盈利情况尚待上市公司季报进一步披露方能揭晓,对于可能相对景气的行业板块,广发证券策略首席分析师刘晨明提供了三条线索:一是景气度确定性较高的科创板块(算力链、汽车电子、果链、PCB),以及部分外需出口链(尤其是亚非拉出口链);二是存在供给壁垒的红利资产,其依然凸显了行业格局的优势及经营方面的稳定性,如公用事业类(水电、火电)、交运(航运、快递)等;三是保险、农业以及部分内需消费板块,如饮料、零食等。

  青睐业绩有望超预期品种

  从投资角度出发,海通证券策略首席分析师吴信坤认为,A股9月24日以来的上涨势头已经放缓,市场进入震荡期,借鉴历史经验,基本面表现更好的行业在震荡期表现也相对较好。就后市布局而言,基本面更优的科技及中高端制造行业或是股市的主线,细分领域看好国产操作系统、半导体、人形机器人、汽车、家电等。

  华安证券研究所副所长、首席经济学家郑小霞认为,在政策进一步加码或基本面出现改善迹象之前,预计市场将延续震荡态势,建议继续配置三季报业绩有望超预期、有景气支撑或政策潜在催化可能的品种,其主要集中在成长板块和存在补涨可能的部分消费品,如电子、通信、新能源电力、军工、家电、汽车、医药、农林牧渔等。

  就单季度盈利状况而言,结合对宏观经济数据的分析,招商证券策略首席分析师张夏认为,如果后续政策效果持续显现,三季度可能是全年盈利的低点,四季度A股盈利有望逐渐改善。对于三季度及四季度业绩有望改善的细分领域,张夏预计主要集中在三个方向:“一是消费服务、医药领域,如白电、纺织制造、养殖业、休闲食品、化学制药等;二是TMT领域,如半导体、消费电子、计算机设备等;三是部分顺周期领域,如化学原料、工业金属、贵金属、工程机械、汽车零部件、航海装备等。”

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