A股大涨后缩量蓄势整固 房地产产业链持续活跃

　　周三，A股在周二大涨后蓄势整固，三大指数均小幅下跌。昨日市场调整压力主要来自以CPO为代表的AI主线回调；周二领涨的地产股延续强势，基建、城镇化概念股走势活跃；另一领涨主线券商股则略微回落。此外，化工化肥板块走势回暖。

　　截至收盘，上证综指跌0.26%，报3223.03点；深证成指跌0.47%，报10968.98点；创业板指跌0.08%，报2191.17点。沪深两市合计成交额7922亿元，较上个交易日缩量1559亿元。北向资金尾盘回流，全天小幅净买入5.15亿元，早盘一度净卖出近20亿元。其中沪股通净买入9.51亿元，深股通净卖出4.36亿元。

　　房地产产业链再掀涨停潮

　　经历了前一个交易日的火爆行情后，昨日A股市场有所降温，但房地产产业链相关板块行情仍旧火热。

　　房地产板块延续强势，多股连续涨停。其中，金科股份4连板，锦和商管3连板，中南建设、荣盛发展、天房发展、迪马股份、新黄浦、华远地产等个股均收获2连板。

　　新型城镇化概念昨日再度活跃，山水比德收获20%涨停，霍普股份涨超13%，尤安设计涨超12%，东方园林、海南瑞泽等个股涨停。

　　山水比德已连续3个交易日斩获20%幅度涨停。公司近日公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境不存在发生或预计将发生重大变化的情形；经核查，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。

　　东吴证券认为，中央政治局会议定调“适时调整优化房地产政策”，有望提振房地产行业信心。信心修复将带动行业经历一轮显著的估值修复，房地产产业链有望迎来一轮普涨行情，城市布局更优、投资更为积极、销售逆势增长的公司有望获得进一步上涨空间。

　　环保、化工板块走势回暖

　　昨日环保板块居涨幅榜前列，其中超越科技、清研环境、启迪环境、正和生态等个股涨停，上海凯鑫、嘉戎技术等个股涨超10%。

　　近期环保领域政策密集出台。东莞证券表示，日前召开的全国生态环境保护大会继续强调打好三大环境保卫战，加快推动发展方式绿色低碳转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和；近期《产业结构调整指导目录（征求意见稿）》发布，鼓励包括城镇污水处理、环境污染监测防治、废弃物循环利用等产业，建议关注水务与再生水领域；生态环境部对全国碳排放权交易市场做出一系列布置与通知，推动全国碳排放权交易市场的重启与建设，建议关注减排改造领域及碳监测相关领域。

　　化工股昨日表现也较好，其中磷化工概念涨幅居前，清水源涨超14%，六国化工、川金诺、金正大、湖北宜化等个股跟涨。

　　华福证券表示，基础化工板块估值水平处于过去历史16%百分位，在行业景气度逐步回升背景下，建议把握细分赛道景气提升的不同节奏。

　　前一个交易日大涨的券商板块昨日表现分化，太平洋连续两个交易日涨停，中国银河、天风证券、首创证券昨日继续上涨，信达证券则跌超2%。

　　昨日TMT方向领跌，南方传媒、广西广电、时代出版、上海电影、天娱数科等跌超6%，古鳌科技尾盘闪崩，收盘以20%幅度跌停，汇金股份、彩讯股份、拓维信息等跌超8%。人工智能概念回调，ChatGPT、CPO等方向领跌。

　　机构：当前市场值得积极布局

　　近期，一系列政策落地提振市场情绪。展望后市，机构普遍认为，当前市场值得积极布局。

　　民生证券认为，前期市场看似调整，实则是市场内部出现从强势板块到非强势板块的切换，其背后是投资者对经济预期的扭转。当宏观线索逐步明晰之后，市场也逐步从“隐藏的右侧行情”走向“全面的右侧行情”。

　　中信建投证券认为，随着人民币汇率呈现企稳回升趋势，后续外资有望持续净流入A股。叠加大宗商品价格继续上涨，下半年价格指数有望好于预期，企业盈利预期存在上修空间。当前市场值得积极布局。

　　国泰君安证券表示，前期过度悲观预期修复、政策支持下风险敞口收敛，有助于市场情绪的改善。总体来讲，在市场风险偏好有待提振的背景下，后市或仍有震荡行情，但市场底部区域操作不妨积极一些。

　　配置方面，国泰君安证券认为，近期成长股在创新高后对事件催化的反应弱化；价值股虽有政策预期持续影响，但经济数据限制风险偏好提升，风格彻底切换不具备条件。展望后市，成长板块内部由高风险特征向中低风险特征的切换已经开始，政策预期影响下的低库存、需求改善方向具备阿尔法机会。