国际机构看好明年A股结构性机会

　　临近年末，各大国际机构相继对2022年全球资产配置进行展望。多数机构观点显示，尽管有各种不确定因素存在，但仍然看好中国资产前景；建议投资者关注A股市场中的主题性、结构性机会，不少优质标的和热门行业正迎来入场良机。

　　超配中国资产

　　展望2022年，不少国际机构表示，看好中国股票、债券、货币等多类资产前景。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示：“当前投资中国资产的机会是充分具备的。2021年我们主要的投资建议就是超配A股，即在整体中国投资组合中，尽量把更多资金分配给A股。进入2022年，我们认为这个策略仍然是可以奏效的。”

　　王滢认为，海外投资人长期以来强调A股对冲工具的丰富性和多样性，日前离岸市场正式推出MSCI中国A50指数和相关衍生产品，这一系列产品将逐渐发展和壮大，有利于海外投资人进一步增加A股的配置。

　　贝莱德在《2022年全球投资展望报告》中再次强调其看好中国资产。贝莱德认为，全球投资者对中国资产的配置偏低，这与中国经济在全球不断增长的影响力不一致。相对于较低的全球配置，该机构维持对中国资产的长期超配。

　　瑞信集团也在最新报告中表示，看好中国相关资产，建议关注中国ESG投资主题，同时看好人民币政府债券。瑞信预计，在未来12个月内，人民币债券以美元计量的回报率将达到3%，远高于美国和全球同类债券。

　　高盛也表示，该机构维持对A股超配的判断。之所以认为中国资产价格具有吸引力，是因为目前中国股市的估值处于近五年市盈率区间的低位，同时公募基金的配置也处于低位。

　　景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，得益于早期疫情防控所取得的成果，中国在很大程度上保留了政策空间。预期消费者情绪和信心将会在2022年年中之前回升，投资者将很快意识到中国资产十分值得投资。

　　行业热点分布广泛

　　在具体的行业配置方面，国际机构看好的领域非常多。

　　王滢表示，建议投资者关注A股主题性、结构性机会。其中，IT、信息技术是该机构比较看好的板块，包括信息安全、网络安全等细分领域和概念。在原材料领域中，目前建议投资者多关注在产能方面可控，同时盈利以及利润率有保障的一些细分领域，例如铝、锂等相关的原材料板块。在耐用消费品领域中，尤其是运动品牌方面，她认为可以关注受益于国产消费品牌崛起的机会。

　　瑞信中国证券研究主管黄翔表示，新能源汽车和可再生能源行业未来将成为受益者，中国政府对推广新能源汽车使用的政策支持力度一直很大。展望未来，中国可发挥其在太阳能、风能和电动汽车、电池供应链方面的主导地位，在全球绿色趋势中受益。数据显示，2020年中国企业占全球电动汽车销量42.2%、电动汽车电池装机量48.3%。

　　Kristina Hooper表示，未来政策有望全面刺激中国国内消费，尤其是来自于中低收入群体的消费。同时关注有政策扶持的行业，例如高科技制造、电动车、5G和替代能源等行业。