万亿元量能背后这个指标触及历史警戒！机构建议四主线掘金长期机会（附表）

张颖证券日报2020-07-15 08:32

　　17045.4亿元！周二，沪深两市成交金额实现连续7个交易日突破1.5万亿元。与此前节节攀升不同，周二，三大股指均出现不同程度的回落。截至收盘，上证指数跌幅为0.83%，收于3414.62点，深证成指和创业板指跌幅均超1%，分别为1.08%和1.06%。

　　可以看到，7月份以来，A股市场投资情绪高涨，量能骤增。不过，中金公司表示，当前日换手率达到5%以上的历史警戒水平，历史经验表明短期市场波动可能加大。

　　《证券日报》记者统计发现，7月份以来，上证A股日均换手率(算术平均)4.43%。深证A股日均换手率为4.8%，创业板日均换手率为5.72%。

　　对此，天风证券分析师徐彪认为，近日，创业板加速上涨，幅度和速度都比较惊人，创业板换手率也超过5%。换手率超过5%意味着泡沫化趋势的形成，在没有外力打断的情况下，大概还会持续一段时间。短期维度，从换手率超过5%的经验出发，创业板泡沫化的趋势还将延续。后续要对可能打断泡沫化趋势的因素保持警惕。

　　通常情况下，股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股。

　　从申万一级行业看，7月份以来，电子、计算机和非银金融等三行业日均换手率均超6%，分别为6.73%、6.46%和6.33%。

　　值得关注的是，个股在大幅飙升中，换手率更是在频频交易中出现较高的情况。统计发现，7月份以来，有1161只个股日均换手率超5%的警戒，占可交易个股总数的30.2%。其中，有46只个股日均换手率超过20%。

　　对于周二市场出现的调整，接受《证券日报》记者采访的沃隆创鑫基金经理黄界峰认为，一方面，自7月初以来，指数几乎单边上行，短期已积累较大的获利盘，以免税概念为首的部分个股涨幅巨大，资金有强烈的兑现需求，造成了周二盘中急速下跌的现象；另一方面，由于周一晚间外盘表现欠佳，尤其是纳斯达克创新高后出现剧震，外围不稳定因素影响了北上资金的风险偏好，避险情绪提升导致周二北上资金大幅流出。但基于国内的经济基本面及疫情防控情况来看，A股市场依旧是吸引全球资本长期配置的首选市场，北上资金的单日流出并不能掩盖其长期对A股未来发展的认可与信心。周二，主力资金或只是进行了调仓换股，可以看到市场的成交量并未明显缩小，且尾盘也出现了资金回流半导体等科技板块以及非银金融的迹象，可见主力资金对后市依旧保持着乐观态度。

　　与此同时，私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，近期是行情轮动的延续，而不是新牛市的开始。行情的中坚力量是创业板、以及消费、医药等行业。目前，这部分领涨力量，其估值已经超越了历史的峰值，对于当前流动性已经有了非常充分的反应。整个三季度行情可能会转向震荡，央行的货币政策动向以及中报情况是两个关键变量。

　　对于后市，业内人士一致认为，可以从长周期视角去寻找业绩确定性增长的公司。方正证券建议关注四类机会：一是大金融板块有补涨的需求，如券商、保险、银行等；二是，经济复苏确认，关注早周期如汽车、家电的配置机会；三是新基建等调结构领域，如5G、通信等；四是部分产业演进趋势明确的科技领域，如消费电子、新能源汽车等。

　　表：7月份以来日均换手率超20%个股情况