四大先行指标亮了 A股新一轮牛市呼之欲出

　　7月2日，A股与港股携手上涨。分析人士表示，目前A股四个具有长期意义的牛市先行指标逐一显现：从2日盘面看，券商股成为领涨板块；沪深港通北向资金买卖总额创历史新高；A股成交放大，总成交额突破1万亿元；自6月以来，两融余额大增接近千亿元，活跃度明显提升。

　　四大先行指标齐至，外资已提前布局。随着我国疫情防控、经济基本面等多项因素向好，新一轮牛市已呼之欲出。

　　A股港股携手走强

　　7月2日，A股与港股携手走强，券商等金融板块领涨。

　　A股方面，截至收盘，上证指数上涨2.13%，报3090.57点，创逾5个月新高；深证成指上涨1.29%，报12269.49点；创业板指上涨0.20%，报2424.39点。在申万一级28个行业中，非银金融、房地产、采掘行业涨幅居前，分别为5.52%、3.27%、3.05%。沪深两市成交额破万亿元，其中沪市成交额为4782.16亿元，深市成交额为6018.53亿元。

　　港股方面，港股三大指数全线高开高走。其中，恒生指数涨2.85%，报25124.19点，创逾三个月收盘新高；恒生中国企业指数突破万点；恒生香港中资企业指数大涨。地产、金融成领涨板块。

　　7月2日，北向资金交投活跃，成为助推A股成交破万亿元重要因素。Wind数据显示，北向资金全天合计买卖总额1491.7亿元，创历史新高，其中买入831.43亿元，卖出660.27亿元，净买入额为171.16亿元。今年以来，北向资金累计净买入额达到1352.66亿元，其中沪股通为499.15亿元，深股通为853.51亿元。

　　此外，据Wind数据统计，自6月以来，两融余额大增接近千亿元，活跃度明显提升。

　　投资价值显现

　　“年初至今，我们对A股市场走势持乐观态度，对下半年走势仍维持这一判断。”浙商证券策略首席分析师李立峰对中国证券报记者表示，A股成为受益于“全球资产配置荒”的稀缺资产。从北向资金流向看，今年以来外资通过“北上”通道大幅净流入A股。国内基金产品发行火爆，远高于去年同期发行规模。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦对中国证券报记者表示，从2月底到3月底，由于全球疫情蔓延、石油暴跌、美股熔断、全球资本市场流动性挤兑等因素共同影响，外资一度从A股外流。随着我国制度优势带来的“韧性”凸显，率先控制住疫情蔓延，复工复产有序推进，经济运转逐步恢复，外资重新流入的节奏和力度均明显超过去年同期水平。

　　新时代证券首席经济学家潘向东认为，欧美实施负利率、零利率，货币环境宽松，融资成本较低。美国股市估值偏高，风险较大。A股估值较低，加上国内经济恢复较好，投资价值显现。

　　看好市场长期前景

　　从一定程度上说，北向资金的动向反映的是外资对中国市场的乐观程度。随着中国疫情防控和经济双双向好，A股市场也日益获得青睐。

　　瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰对中国证券报记者表示，展望下半年，亚洲（日本除外）股市前景向好。在该区域内，最看好中国和新加坡股市前景。中国经济已逐步回暖，在政策支持及全球经济复苏下，下半年增长将加速反弹。

　　还有外资机构指出，随着A股、港股吸引力提高，IPO也将保持活跃，最终使股市形成良性循环。普华永道中国市场主管合伙人梁伟坚表示，虽然新冠肺炎疫情对全球资本市场产生一定影响，但上半年A股IPO保持活跃。科创板开局良好，总体符合预期。新证券法推出及创业板改革并试点注册制有序推进，有助于中国企业上市活动。下半年，A股IPO将会继续保持良好发展势头。

　　王德伦说，展望未来，全球最好的资产在中国股市，外资将继续拥抱A股。一方面，中国拥有全世界完备的经济和工业体系，会在更多领域、产业链及其环节上，诞生优质的“核心资产”。另一方面，随着中国金融市场对外开放加速提效，外资会重新审视A股市场。A股尤其是A股的“核心资产”将受到越来越多国际投资者的关注。“从长期来看，我们将充分享受到‘金融开放的红利’。”

　　潘向东认为，受美联储宽松货币政策影响，海外市场风险偏好提升，外资大量涌入带动A股风险偏好回升，进而提升A股估值。海外长线资金进入A股市场，可稳定股市波动，有利于A股稳定、健康发展。