春季开工旺季临近 工程机械龙头股受青睐

　　行业龙头受关注

　　经过行业低迷期的“洗牌”，工程机械行业市场集中度进一步提升。市场普遍预期，未来随着国内企业技术水平提升、产品性价比优势进一步凸显及服务体系完善，龙头企业市场份额还将进一步扩张。

　　“和上一轮行业周期相比，此轮行业复苏以来需求结构更加多元化，其中设备更新需求是最大亮点。一方面，大量设备寿命到期亟待更新；另一方面，环保政策趋严，地方政府纷纷出台政策限制高排放非道路移动机械的使用范围，促进全行业逐步淘汰相关设备，拉长行业景气周期。”德邦证券工程机械行业分析师韩伟琪表示，此轮行业复苏和上一轮强刺激下的行业扩张有显著区别，此轮复苏中龙头企业营收和净利润不断改善，现金流状况创下历史最好水平。同时，对标海外巨头的成长路径，内资“龙头”经过多年海外布局，借助“一带一路”的国家战略，海外收入已成为收入重要组成。

　　东莞证券研究预计，2020年挖掘机市场依然景气高企，起重机、混凝土机械等后周期产品有望迎来复苏高峰期，高空作业平台保持高成长。建议关注各细分领域龙头企业。

　　华宝证券认为，2020年逆周期调节有望给行业带来稳定的增长预期。2020年工程机械板块的投资机会总体属于中短期机会，受益头部效应增强的企业投资价值更加显著。