春季开工旺季临近 工程机械龙头股受青睐

　　传统开工旺季临近，2020年部分专项债提前下达，叠加固定资产投资项目资本金比例下调，基建投资增速回升可期。市场人士认为，工程机械行业需求将进一步扩大，在节后春季行情中，板块有望获取超额收益。

　　行业景气度高企

　　中国工程机械工业协会挖掘机分会数据显示，2019年我国挖掘机销量为235693台，同比增长15.9%。在逆周期调节、基建补短板支撑及存量设备更新需求等因素推动下，市场表现超出预期。

　　细分数据显示，2019年我国挖掘机月均销量超过前十年销量平均值；除2月和5月外，其他月份销量均超过前十年销量的最大值。具体看，2019年一季度挖掘机市场行情火爆，同比实现大幅增长。二季度销量增速有所放缓，5月同比甚至出现负增长，但从三季度开始，销量增速逐步回升，四季度增速再创新高，11月、12月销量增速重回20%以上的增长轨道。

　　东莞证券行业研究表示，自2016年底复苏以来，挖掘机市场景气持续升高，已实现三年连续快速增长，虽然存量设备集中更新换代接近尾声，但房地产、基建和“一带一路”出口等需求的拉动依然不减，挖掘机国四标准即将出台，环保政策愈发趋严，叠加美丽乡村建设如火如荼，“机器换人”经济性显现，2020年挖掘机销量仍将维持高位，但增速或将放缓。挖掘机市场将从高速增长阶段逐步进入稳定发展阶段。

　　兴业证券调研认为，下游核心零部件厂商近几个月排产都处在高位，车间依旧满负荷生产，一季度挖掘机销量数据大概率飘红。