影视股2020展望：5年跌去80% 能否搭上开往春天的地铁？

　　2020年股市开盘第一天，大盘红彤彤一片；经历了“寒冬”的影视股终于在这一天集体感受到了一丝暖意。

　　这种涨势，进入2020年以来，就没有停歇。截至2020年1月7日收盘，慈文传媒、唐德影视等涨停，中国电影、上海电影、万达电影、华谊兄弟、金逸影视、文投控股等多只影视股也涨势喜人，各家的市值也水涨船高。

　　从2015年“高歌猛进”到2018年的税收风暴及后续一系列动荡，再到2019年资本退出、商誉减值、项目减少等，影视行业在资本市场不受待见的体现是：“连券商机构都懒得前去调研，更不用说研报和市盈率了。”

　　一位分析师甚至说：“没有办法直接说卖出这种评级，所以我们只能闭嘴。”持续近两年的低迷后，影视股似乎真的迎来了雨过天晴。

　　去年前三季 行业龙头净利润降超50%

　　　整个2019年，依旧是带着磨难的一年，尤其是头部的影视公司，在改革的浪潮中难以及时更换风舵，因而受到的创伤更为明显。

　　印纪传媒市值曾高达480亿，力压光线传媒、华谊兄弟，印纪传媒一度是资本市场的宠儿，但最终走向退市时，市值只剩下不到5亿元。

　　2019年10月10日，深交所公告称决定终止*ST印纪股票上市，2019年11月29日，*ST印纪经过30个交易日的退市整理期，正式摘牌。自此，*ST印纪成为2019年A股市场第四家、影视股唯一 一家面值退市的上市公司。

　　2019年9月8日，在股票面值连续多日低于1元的不利情形下，*ST印纪董事长、总经理吴冰现身接受《每日经济新闻》记者采访，表示正在寻求破产和解，希望尽力挽回公司，但最终并未获得支持。

　　印纪传媒登陆资本市场5年，有不少拿得出手的作品和业绩，但最终一声叹息。“既然资本要和电影捆绑在一起，就要相辅相成，资本永远是靠内容和题材增值的。”某位不愿具名的行业资深人士曾告诉记者。

　　上市能造富，也会把藏在阴暗处的污垢连根带出。曾顶着杨幂、李易峰、杨紫、贾乃亮等多个明星光环的欢瑞世纪（000892，SZ），为了顺利完成借壳上市，从2013年开始连续四年，通过虚增营收、虚构收回应收款项等手段给利润数据大肆注水，最终遭到证监会的处罚，罚款数百万元。在影视资产估值泡沫化的巅峰之时，欢瑞世纪凭30亿元成功借壳上市，欢瑞世纪的前身是2006年成立的三禾影视，主要业务细分为电视剧、电影、游戏以及艺人经纪，其中电视剧业务占据公司业务的半壁江山。

　　同样，与范冰冰互相成就的唐德影视，也遭遇业绩变脸。截至2019年前三季度，实现净利润-0.55亿元，与2018年同期相比，下滑159.35%。不仅如此，唐德影视还以420万元的低价抛售子公司翎刻影视股权，以换取现金流。

　　而曾经的“影视第一股”华谊兄弟，连续3年缺席春节档，王中磊日前在给全员的信中反省，2019年是华谊兄弟创业以来最为艰难的一年，2019年华谊兄弟主投主控的电影一片空白，“作为一家以内容生产为核心竞争力的传媒公司，这样的失误堪称致命”。

　　Choice数据显示，华谊兄弟近两年亏损超17亿元。

　　与华谊兄弟一路风光起来的冯小刚，也折戟在自己最拿手的贺岁档。

　　由冯小刚导演的《只有芸知道》上映半月有余，票房1.56亿元，他在微博中感叹英雄老矣：“看完电影，有嫌慢的，平的，淡的，看不下去的，您花了钱，骂几句出出气都应该。”冯小刚可是当年说出“因为有垃圾观众才有了垃圾电影”的“小钢炮”。

　　不仅是冯小刚、范冰冰们处境艰难，“影视寒冬”还击中了现如今圈内许多明星的窘境，比如在综艺中直言自己无戏可拍的明道，迪丽热巴在社交软件中表示自己已经8个多月没有拍戏。

　　有媒体报道称，根据广电总局的统计，2019年,全国9400名演员中，20%的演员只有一部作品播出，65%的演员更是失业了一年。就连盛极一时的横店影视城，也是门可罗雀。

　　2019年12月6日，在“2019天府金融论坛——文化金融峰会暨金融智能审判平台发布仪式”上，参会嘉宾表示：相关数据显示，2019年以来有1884家影视公司关停。

　　这些艰难情形背后都反映了当下影视行业的处境。