美降息周期生变 海外市场陷迷茫 A股悄迎配置良机
配置A股更具吸引力
美联储此次“鹰派”降息以及“点阵图”表现均令市场对美联储今明两年是否还会降息产生疑问。业内专家认为美联储还未转入降息周期，在美联储未来降息预期明朗之前，股市、汇市、大宗商品等走势仍面临变数。
不过，东证衍生品研究院大宗商品研究主管金晓表示，就长周期来看，实际上美联储每一次利率周期的调整，可能是意味着未来一个巨大的周期的开启。在此背景下，大宗商品和新兴市场均存在投资机会。
就大宗商品而言，分析人士指出，各国央行降息进入宽松政策也可能提振经济增长，利好原油；而黄金近期一直是各机构长线看多的品种。
对于美股，分析师则产生了分歧。LPL Financial资深市场策略师Ryan Detrick称，据历史统计显示，如果美联储在降息周期的前两次降息行动中，都只降息25个基点而非50个基点，美股在未来的六个月和一年中，几乎都将上涨。德意志银行的首席全球策略师兼资产配置主管Binky Chadha在接受采访时表示，对美国股市持谨慎态度，美国股市跑得太快，已经远远领先于经济增长。他称，标普500指数往往与美国供应管理协会(ISM)发布的周期性增长指标“密切相关”，而有些指标已在上个月陷入收缩区间，以此计算，标普500指数应该在2600点附近(较当前水平跌13%)，而不是目前略低于3000点的水平，预计美股未来大概率下跌。
参照历史表现，在美联储降息周期中，低估值的新兴市场资产会获得更多关注，权益资产有望脱颖而出。据机构分析，在政策面、资金面等多重利好加持下，A股市场的配置吸引力将被放大。
川财证券研究所所长陈雳表示，在全球“宽松”的大环境下，我国始终坚持稳健的货币政策。着眼市场，当前我国稳健的货币政策使人民币资产的估值水平具备相对较高的吸引力，A股市场有望在中长期迎来“外资红利”。近两日北向资金恢复净流入态势，下周一富时罗素、标普道琼斯等国际性指数也将纳入A股，大消费、金融等此前较受外资青睐的板块值得继续关注。
中信建投策略团队表示，美联储宽松符合预期。海外市场宽松重启，将使得中国资产更加具备吸引力。从股票市场来看，当前A股处于结构性牛市，券商、科技和困境反转的周期行业都将有不俗的表现。外资将继续加配中国资产，各行业市盈率10倍以下、现金流充裕的龙头股将被持续加配。
