风格之争引A股徘徊 机构青睐科技主线

　　券商统计显示，今年以来逾20个国家宣布降息。北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降息25个基点，这意味着全球进入低利率市场阶段。在此背景下，A股将如何面对及有哪些投资机会成为市场关注焦点。8月1日，上证指数下跌0.81%，报2908.77点，创业板指数上涨0.22%。

　　分析人士指出，眼下A股风格博弈激烈，消费白马与科技成长谁能胜出，成为三季度主要配置对象，是市场观望的主要原因。

　　两市缩量震荡

　　8月1日，A股三大股指涨跌互现，两市合计成交约3740亿元。行业板块涨少跌多，黄金板块领跌，科创板25只个股全线飘红。

　　具体来看，早盘三大股指小幅低开，之后震荡拉升，沪指跌幅不断收窄，创业板指盘中涨超0.5%。但随着券商板块走弱，指数冲高回落，期间农业股表现活跃，开盘下杀的黄金板块也有所回升。午后，沪指跌幅一度接近1%，创业板指数也再度翻绿，农业养殖股继续领涨，OLED概念股出现异动。科创板午后走强，沃尔德、瀚川智能涨停。尾盘，三大股指出现回暖，创业板指数由绿翻红。总体看，市场仍处于缩量震荡格局。

　　8月1日凌晨，美联储宣布降息后，美股三大股指应声下跌，标普500下跌1.09%，道指下跌1.23%，纳指下跌1.19%。短期看，8月1日沪指下跌主要受外围市场波动影响。长期看，美联储货币政策将如何影响A股？

　　“美联储货币政策走向对A股有三个可能的传导路径。”民生证券策略分析师杨柳表示，首先是货币政策层面的影响。美国货币政策不是影响国内政策的决定性因素，但美国降息客观给国内8月下旬公开市场利率操作和定向降准打开了空间，但是否采取措施关键还要看8月公布的经济数据。

　　其次是中美股市间的联动。A股国际化后，走势重要拐点和美股有明显相关性，但此次降息为“预防式”而非“危机式”，因此对美股影响不可做简单的历史重复判断。考虑到美国下半年依然有较大降息概率、美国经济显著走软可能性较低，美股调整的幅度和持续性都相对有限。另外，考虑到6月以来A股和美股的背离走势，美股调整对A股的影响不宜高估。

　　最后是汇率对北上资金流动的影响。短期来看，北上资金流入和美元走势有着明显负相关性，降息兑现后美元指数走强短期可能抑制北上资金流入。但由于8月A股纳入MSCI比例提升，8月北上资金潜在流入量依然可观（预计8月净流入不低于300亿元）。