消费股“高低切换”市场短线分歧加大

　　7月3日，受权重股回调影响，两市迎来弱势调整，上证指数下跌0.94%，报收3015.26点，创业板指数下跌1.67%。机构人士表示，从6月中旬以来，沪深300指数以及上证50指数已走出一波明显的上涨行情，短期内回调换手，利于趋势行情继续发展。

　　消费股分化

　　3日，两市成交金额继续萎缩，合计成交约4881亿元。具体来看，昨日沪深两市双双低开，个股呈现普跌态势。早盘题材股表现低迷，华为海思、OLED概念板块领跌，5G概念随之走弱，受国际金价大涨刺激，黄金股表现强势，食品饮料呈现拉升，市场避险情绪有所升温。

　　午后，创业板指数跌幅超过1.5%，而沪指走势相对平稳。盘面上，中船系公司午后开盘大幅拉升，水产养殖板块异动，上午冲高的白酒板块午后迅速走低。总体而言，昨日权重、题材纷纷下挫，市场人气再现低迷态势。

　　值得注意的是，昨日午盘过后，白马股出现跳水，其中，贵州茅台最大跌幅一度超4%，收盘下跌3.62%、五粮液下跌3.2%、恒顺醋业下跌4.42%、安井食品下跌4.67%。而另一方面，一些低位的消费股开始走强，加加食品再度涨停实现两连板，道道全、惠发股份昨日也实现涨停，此外，麦趣尔、海欣食品等个股也有显著涨幅。

　　从4月中下旬指数调整以来，以贵州茅台、中国平安、招商银行等为代表的蓝筹白马不仅调整不多，而且很快就纷纷创出历史新高，显现出一定的抱团现象。

　　对此，联讯证券策略分析师廖宗魁表示，核心资产大涨有一定的合理逻辑。一方面，经济从高速增长转为高质量发展之后，消费升级成为必然趋势，那些代表消费升级方向的龙头自然享受着溢价；另一方面，外资对这些核心资产青睐有加，存在源源不断的增量资金关注。

　　“也要注意到，这种抱团现象有很大的避险特征，这些核心资产具有更高的业绩确定性和抵御风险的能力。”廖宗魁分析称，不过，估值提升之后，一些白马股估值已经不便宜了。

　　对于抱团能否持续，廖宗魁表示，一旦业绩被证伪，或者未来业绩预期的逻辑被逆转，白马也有踩踏的风险。

　　不过从长期来看，消费品种仍将受益于我国消费升级的大趋势。“长期看，我国全球第二大经济体的地位与相对于同等经济体较高的收入增速，仍然让消费板块成为具有长期战略性机遇的板块。”国泰君安策略研究指出。