核电板块持续活跃 产业链投资机遇凸显

　　关注细分领域龙头

　　近期大盘震荡调整，市场热点繁多，但持续性一般。在此背景下，在基本面预期支持下，核电板块表现相对突出。那么，下一步核电板块投资机会该如何把握？

　　国信证券表示，单台核电机组投资约200亿元，其中对应设备投资约100亿元，按照每年6-8台核电机组估算，预计未来年均核电设备市场规模600-800亿元。建议关注核电主管道、核电阀门、核电主泵泵壳及核级屏蔽材料等细分领域龙头个股。

　　东兴证券分析师陆洲表示，核电设备国产化率高是我国核产业链的主要特征，当前国产化率已达到85％以上，主泵、DCS、重要阀门等长期依赖进口的设备已逐步实现国产化。核电设备占总投资中比重约为50％，并且由于核设备制造资质的限制，已拥有核设备制造能力和市场业绩的厂商拥有非常强的护城河，表现为极高的市场占有率和非常高的利润率，核一级设备制造商毛利率通常可达40％以上。

　　“从时序角度，长周期主设备在项目开工（FCD）前较长时间就已启动招标，相应承包商受益时序最靠前，订单执行能最快体现在公司业绩上。”陆洲表示，核电新项目核准后，弹性最大、最先体现到业绩上的是国产化核电设备制造商，由于核电业务具有壁垒高、利润率高的特征，对制造商利润增厚效果显著。