大股东换购ETF套现 最严新规催生减持新路径
持股转ETF渐增
过去很长一段时间中，上市公司重要股东成份股转换成ETF始终不是主流。在2012年，海康威视第三大股东新疆威讯投资管理有限合伙企业便将所持有的公司股份600万股换购等值华泰柏瑞沪深300ETF，被认为是“变相减持”，引发关注。当时市场的判断是：用股票换购ETF确实起到了维护股价稳定的作用。
令更多人印象深刻的是，2016年上海为推进国资流动进行新尝试:多家当地国企股票认购“上证国企改革ETF”，其中上海城投集团、上海久事集团和上海国盛集团均是采用持有上市公司股份进行换购，集体参与上海国企ETF，也有兰生股份以现金认购的。
不过最近上海国企ETF基金在大环境下表现不算好，最近的互动平台上，光明地产的小股东就大股东是否赎回了这笔ETF进行了“变相减持”多次追问上市公司。
屈指可数的情况，也证明了在大小非减持领域中，转ETF的操作不算多。但值得关注的是，去年下半年以来，企业参与ETF的热情似乎有所增加，且和区域发展及我国的公募基金发展密切相关。
2018年9月4日，上市公司大豪科技、启明星辰先后公告称公司股东计划参与中信建投中证北京50ETF（以下简称“北京50ETF”）网下股票认购。9月27日，大豪科技股东吴海宏、谭庆、孙雪理、赵玉岭等四位股东以2018年9月20日日均成交价13.98元/股的价格，将各自持有的大豪科技A股股份换购为北京50ETF基金份额，换购完成后，其中三位股东的持股下降到9.99%，成为10%以下股东。
此外，协鑫集成、横店东磁、金科文化持股5%以上股东在去年11月宣布参与认购南华中证杭州湾区交易型开放式指数证券投资基金份额。不过到了12月，金科文化股东王健“基于自身对股份管理的整体规划”终止了换购。
有投资界的人士向记者表示，此前持股转ETF“借道减持”较少，一方面是因为存在着标的股票必须是拟转换的“指数成份股”的高门槛，且只能在募集期换购ETF份额。另一方面，也是由于此前市场整体股价较高，减持规定也不像现在这般严格，股东缺少调换成ETF基金的动力。
