华创证券：5G是不确定市场中最确定的投资主线

　　中证网讯（记者 王朱莹）“我们认为5G是当前不确定的市场中最确定的投资主线。”华创证券电子行业分析师耿琛表示。

　　耿琛表示，官方明确提出确保启动2020年5G商用，打消此前市场关于5G商用或推迟疑虑。随着宏观经济下行压力的增大，5G投资作为对冲下行压力的抓手有望被强力推进，建设进度和规模有望超出市场预期。通过深度研究和产业链调研，元器件环节重点看好 PCB/滤波器，应用环节看好AR/车联网。

　　5G作为当前最为确定技术升级趋势，为诸多新兴应用（超高清视频实时传 输、车联网等）落地普及提供信息传输保障。耿琛指出，通过对产业链深度调研得知，随着5G基站等设备替换升级，上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益，应用增量显著。

　　PCB方面，对比4G基站多采用FR4板材，5G时代高频高速板应用增量及附加值提升显著，5G基站多采用高频/高速PCB，天线/RRU/BBU对PCB需求总量约为4G基站下的3至4倍，增量空间显著；好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局

　　滤波器/射频前端方面，作为射频领域最为关键元器件，5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶。

　　AR方面，作为5G终端核心应用之一，有望开启智能手机新一轮创新周期。

　　车联网方面，作为5G主力应用场景之一，官方明确提出深化智能网联汽车发展， 5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性。