股权质押短期风险得到遏制 长期压力仍存
压力仍在 需长效化解机制
短期来看股权质押风险有所释缓，但长期来看压力仍存。
在纾困政策出台后，解除股票质押公告并未有明显改善。11月至今共有396家公司发布股票质押公告，较10月增加39家。根据分析，11月份股票质押到期公告数上升主要是因为原本11月份到期数量就较多；另一方面，大部分公司股票质押到期是用新的股票质押业务进行置换。市场面临股票质押到期带来的流动性风险犹存。
同时，一些上市公司仍在不断“踩雷”。上海莱士和银亿股份这两家上市公司纷纷披露风险提示公告，披露公司控股股东存在被相关机构被动减持股份的风险。其中，银亿股份控股股东又可能因信用交易“爆仓”而被动减持，减持的股份数已经超过可减持数的一半。
要从根本上解决股权质押风险还需时日。国泰君安大金融团队认为需直面两个问题，即救助的资金规模是否足够大以及参与化解风险各方的意愿强不强。
该团队指出，对于有股权质押风险的企业全部救助不现实，且政策导向也是救助符合条件的优质上市公司，但从跌破平仓线的整体融资规模来看，各地政府基金想要全部救助是不现实的，更大可能是优选项目进行救助，且各地政府救助力度受到财力限制；另外，若要激发市场主体参与股票质押风险化解的意愿，必然需要项目本身具有吸引力。若股价前景仍然悲观，未来救助基金或资管的退出将面临困难，导致市场主体参与意愿不足。
并且，纾困基金发挥作用也需要足够的时间，纾困基金总额上存在缺口。中金公司研报估算，当时处于质押亏损状态的股票质押规模约4839亿元，因此在市场不出现较大幅度下行风险的前提下，当前近5000亿元的纾困资金规模从总量上看基本可以覆盖股票质押已经暴露的部分风险。但中金公司李奇霖认为，如果市场继续下行，纾困基金相比总体4.6万亿、覆盖四分之三民营企业的股权质押而言，压力不小。
孙念瑞表示，2019年证监会将以问题为导向，对股权质押风险的缓解建立长效机制。一行两会将建立相关政策强化资本市场改革，债券、信贷、股权融资“三驾马车”支持民营企业发展，增强市场信心。纾困股权质押风险依法全面从严，该出清出清、该从严从严，利用纾解机会占用上市公司资金的情况将继续进行严查，并将继续打击内幕交易、虚假陈述、操纵市场等行为。
