华泰证券：经济凛冬已至 A股春天未远

　　华泰证券认为，当前随着出口数据的回落，国内经济或将进一步下行，但市场流动性环境总体较好，“水”已经具备。在年度策略报告中指出，随着政策通过引导直接融资以及减税降费等措施落地，建立“渠”道，把货币流动性引导到实体经济社融的改善，“渠”成“水”才到，2019年年中经济或见底。

　　此外，美股下跌、美国非农数据低于预期等因素，或将进一步制约美国对于中美贸易决策以及美元加息的进程，使得当前A股的外围环境迎来改善。因此，虽然当前来看经济的凛冬已至，但A股未来的春天已经不远，对A股大势继续谨慎乐观。