天风证券：中报分红比例提升 品质股息策略择股仍是底仓好品种
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近年，监管鼓励现金分红，引导市场价值投资，上市公司现金分红比例提升是趋势。2018年中报，全部A股分红的数量81家，高于2017年中报的74家，同时，分红占比2.29%，也高于2017年中报的2.26%；分红总额20.7亿，高于2017年中报的13亿，同时，股息支付率为0.11%，也高于2017年中报的0.08%。
天风证券指出，行业角度，2018年中报分红数量比例较高的有：家电（12.7%）、非银（10.2%）、钢铁（6.1%）、汽车（6.0%）、纺服（5.5%）、轻工（4.0%）、化工（3.4%）、采掘（3.2%）。从近12个月的股息率来看，较高的行业为：银行（3.9%）、汽车（3.1%）、钢铁（3.1%）、地产（3.0%）、纺织服装（2.7%）、化工（2.6%）、公用事业（2.1%）。
天风证券认为，从逻辑上推演，高股息、机构低持仓的股票很可能会作为新的底仓品种得到青睐，主要基于：利率转为震荡向下、经济下行杀业绩、增量资金低风险偏好等因素考虑，高股息白马的防御性要更好。
根据天风证券，品质股息策略的选股标准有以下几条：（1）持续较高的净资产回报率；（2）稳定的盈利水平；（3）较好的经营现金流和可分配利润；（4）较低的估值水平；（5）较高的股息率。
