半年报透露机构新动向 社保基金又在抄底了？

　　险企透露下半年投资思路：增加大固收 偏爱大蓝筹

　　四大上市险企中报“成绩单”披露完毕。从投资策略上看，上半年险企大都秉承谨慎的投资风格，对固收类产品保持较高配置热情，对权益类投资持谨慎态度。多位险企人士表示，下半年会持续加大固收配置比例，破局“资产荒”；在股市投资方面增配防御性板块。

　　持续加大固收配置

　　统计发现，上半年险企年化投资收益率与去年相比呈全面下降态势。其中，年化投资收益率最高的新华保险为4.8%，最低的中国人寿为3.7%。

　　东方金诚首席金融分析师徐承远称，为保持投资收益水平稳定，上市险企上半年对固收类产品保持较高的配置热情，主要是从险资的长久期以及投资风格稳健性考虑。这样的配置方式将延续至下半年，固收类产品仍是获取稳健收益的优先选择。

　　多位险企人士称，下半年，上市险企将抓住利率高位积极配置长久期国债、政策性金融债等各类优质固收资产，并推进长期股权投资配置。不过，各险企固收类资产配置战略可能会有所不同。

　　中国人寿副总裁赵立军表示，下半年利率的走势可能还将在高位徘徊，未来还是配置固收类产品的好机会，其中另类投资或是配置较多的领域。受市场影响，上半年新增另类投资规模较少。

　　谈及未来另类投资计划，赵立军认为，要配合国家供给侧改革，在去杠杆的大背景下，在债转股、政府基础设施建设以及高端制造领域寻找投资机会。利用这些供给侧改革带来的机会，中国人寿会加强投资，增扩固收类资产的占比，为未来的收益奠定一个非常好的基础。

　　中国太保相关人士指出，抓住市场利率仍处于相对高位的时机，下半年将积极配置固收类资产，主要方向包括债券类资产、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划和银行协议存款等。

　　“今年的投资思路以避险为主，虽然下半年债市收益率不一定一直保持高位，但债券和非标投资机会要大于股市。如果负债成本不明显提高的话，债券仍是未来三到五年的配置重点。”中国平安资管人士表示。