科德投资：中阳线是阶段性反弹行情的起点

　　周一市场一开盘即走出很好的状态，整个盘面跳空高开之后走势非常好，航天军工和通讯板块的走势很凌厉，市场热点非常突出。生物制药和零售产业的表现也比较活跃，两市的热点比较多。在生物制药和高科技股的带动之下创业板指数的涨幅大于主板指数，市场逐步走出比较好的整体性行情。

　　一、外汇政策带来重要参考

　　周末央行宣布重启外汇逆周期因子。这次外汇逆周期因子的重启具有非常重要的意义。原本的外汇中间价等于收盘价+一篮子货币汇率变化，实施逆周期因子之后公式变为外汇中间价等于收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子。央行在2017年曾经启用过逆周期因子，这一要素的启用主要的作用在于平滑羊群效应或者非理性波动给外汇汇率带来的偏离基本面的影响。逆周期系数可以根据基本面变化和外汇市场的顺周期程度等因素进行调整。

　　从这次调整可以看出对市场和经济的作用是十分明显的。首先，央行现在旨在防止人民币汇率非理性波动，这点对于稳定市场预期非常重要。短期大盘也对此做出了积极的回应。其次，逆周期系数可以由央行根据基本面进行调整，人民币的定价权明显提升。这两点无疑都对资本市场形成积极的影响。

　　二、活跃行情启动的标志

　　在过去的几年里，市场活跃行情启动的标志无外乎两点，一是成交量迅猛增长，二是有有“活跃题材股+权重股”这样的组合联手走强。现在市场已经具备了第二个条件，科技股以及军工股这些活跃板块和金融等权重股都出现了很好的走强的迹象，这种走势的出现使得市场的可参与度提升，同时也起到了拉动指数的作用。

　　另外需要等待的一个因素就是成交量。不过一旦市场有活跃板块走强，对于场外买盘的推动力会是非常积极的，所以预计量能会迎来增长的机会。

　　总的来看我们认为今天的中阳线是阶段性反弹行情的起点。