锦欣生殖下周在港上市辅助生殖行业或站上风口
辅助生殖行业前景广阔
此次招股，锦欣生殖共计发售3.57亿股，融资30.5亿港元，由摩根士丹利和中信里昂证券担任联席保荐人。根据市场消息，四大基石投资者共计投资1.5亿美元为该公司“站台”，分别为高瓴资本（7000万美元）、奥博资本（3000万美元）、汇桥资本（3000万美元）和Cormorant（2000万美元）。
锦欣生殖原有的投资方阵容也十分强大，包括药明康德、红杉资本、中信银行旗下的信银投资等，合计持有公司股权的13.8%。
招股书称，由于不孕率增加、生活水平提升及对出生缺陷和预防的认识增加所带来的对更高生活质量的需求上升，全球辅助生殖服务市场由2014年的204亿美元增长至2018年的248亿美元，复合年增长率为5.1%；预期于2023年将进一步增长至317亿美元，自2018年起计的复合年增长率为5.0%。在中国，不孕症患病率预计将从2018年的16.0%增长到2023年的18.2%。由于生育率上升和最近的政府激励政策（例如2015年的二胎政策），中国辅助生殖服务市场从2014年到2018年以13.6%的复合年增长率增长，预计2018年至2023年将以14.5%的复合年增长率增长。
国泰君安（国际）认为，锦欣生殖属于稀缺标的，辅助生殖行业不受医药政策影响，行业利润率达30%-50%，是医药医疗行业中的一片净土。目前辅助生育中以IVF最为流行。
目前，A股市场辅助生殖概念股部分集中在产业链上游，如长春高新、丽珠集团、仙琚药业等(黄体酮系列产品)。另有部分公司开始覆盖产业链下游，即辅助生殖终端机构：太安堂与天士力合作开展辅助生殖领域的合作,包括收购基因检测相关公司和收购民营医院；通策医疗则与英国波恩辅助生殖中心进行技术合作，并与昆明市妇保院合作建设生殖中心；人福医药也在进行妇幼保健医院端的布局；麦迪科技则计划收购海口玛丽医院。
