研究报告内容摘要：
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从中游视角看特斯拉上海工厂投产带来的电动车制造业发展机遇：特斯拉上海工厂投产，国内制造业跟随受益
特斯拉在北美已经统治高端车市场，来华建厂助力其盈利能力提升。特斯拉Model 3在2018年已经成为美国豪华单一车型销量年度冠军，总销售额位列美国豪华车市场第五，在北美豪华车市场已经具有强势地位，并积极向欧洲和中国市场进军。在中国，目前特斯拉已享受新能源汽车购置税减免，与同价位国际品牌的燃油车型相比更具有品牌号召力。未来特斯拉通过国产化有望进一步降低成本，从而提升其盈利能力。
特斯拉来华建厂对全球电动化进程影响深远。(1)特斯拉来华建厂助力其全球Model3周产能未来突破1万辆，进而扩大其在豪华车市场的领先优势。(2)特斯拉来华建厂进度超预期主要受益于自身执行力强、中国政府和金融机构支持、强大的中国基建和产业链配套，后两者有望影响未来国际车企产能扩张时的战略决策。(3)特斯拉在华建厂可以类比苹果产业链落地中国，有望提升中国配套产业链的整体实力。
分众传媒（002027）深度：迈过低谷，楼宇媒体龙头价值依旧
楼宇媒体市场中长期依旧具备成长性。（1）中国广告经营额/GDP为0.9%，广告经营额/消费比重为2%；中国品牌广告占比已经低于美国，预计19年后效果分流效应较减弱。楼宇媒体未来扩屏之后能覆盖5亿中产，渗透率有望进一步提升。（2）当前拥有274万个楼宇媒体，低线城市及韩国和东南亚等海外市场点位供给仍有空间；平均单屏收入历史最低，随着广告主投放下沉以及阿里巴巴数据赋能分众，提升单屏价值。
中航飞机（000768）个股点评：大飞机核心资产整体上市拨云见日，聚焦整机主业高质量发展再下一城
事件：公司发布筹划重大资产置换暨关联交易的提示性公告。拟置入上市公司资产包括西飞、陕飞和中航天水飞机100%股权资产，拟置出资产包括长沙起落架分公司、西安制动分公司全部资产和负债及贵州新安航空机械100%股权；本次交易价格尚未确定。
点评：此次交易筹划方案的目标可能是实现西飞、陕飞等大飞机整机制造核心资产的整体上市，同时有效剥离低效资产、聚焦航空整机主业，或将促进上市公司高质量发展。筹划方案未来或将聚焦航空整机主业；对低效资产及其负债的置出将有助于公司甩掉历史包袱轻装上阵。
