中信证券晨会纪要-190924

　　研究报告内容摘要：

　　重点推荐

　　▍医药行业API+制剂一体化行业深度报告—政策共振驱动价值回归，制剂出口+转报打开新蓝海

　　医药I全球仿制药行业降本增效进行时；政策共振驱动行业回归价值本源；优质API+制剂一体化企业制剂出海及出口转报有望享受政策红利。API+制剂化行业是医药行业中业绩确定性较强的子板块，首次覆盖并给予“强于大市”评级。选股角度首先推荐强者恒强的API+制剂一体化行业龙头健友股份、普利制药、普洛药业，同时关注华海药业、科伦药业。推荐具备优质特色原料药生产能力的凯莱英、九洲药业，关注天宇股份。其中重点推荐产品线具备较强海外出口能力且具备转报/双报国内预期，弹性更强的健友股份、普利制药。

　　▍轻工制造行业周报（2019年9月16日-9月22日）—行业多有承压，晨光文具确定性较强

　　轻工制造I本周美国调味电子烟监管继续发酵，短期拖累美国市场行业增速和市场信心，长期看只要行业在“减害产品”的良性轨道下规范发展，稳定增长仍可期；1-8月地产交付降幅继续收窄，但家居零售仍有压力；成品纸提价逐步落地，废纸系盈利短期仍将承压，伴随浆价下行Q3文化纸盈利修复还将延续，但需求拐点尚未明朗。