研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
上海家化：公司稳步推进战略有效落地，提升公司业绩及运营效率。在品牌推广方面，公司集中资源全方位打造优质品牌，积极推进品牌高端化、年轻化、细分化进程，品牌矩阵中的各个拳头品牌在影响力和市场占有率上均具有一定优势。在渠道创新方面，公司各渠道根据品牌规划积极布局，深耕传统线下渠道，发展新兴线上渠道，协同发展。在研发先行方面，公司不断提高研发投入，提高研发效率，保障产品质量安全的同时创新运用新技术。在供应保障方面，公司按计划将新工厂投产运营，做到了新老工厂的无缝、不停工的顺利衔接，大幅提高生产力。因此我们维持公司2019/2020/2021实现营收84.04 /99.62 /118.23亿元，净利润7.20 /8.58 /10.03亿元的预测；对应PS2.78/2.34/1.97倍，对应PE32/27/23倍，维持“推荐评级”。
新经典：2019H1，公司实现营业收入4.74亿元，同比增长6.64%；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比增长8.96%。扣非归母净利润1.10亿元，同比增长13.01%。我们认为公司2019H1年聚焦内容主业，核心自有版权业务积极发展，整体保持稳健业绩。剥离分销业务，降低资金压力和经营风险。在中国图书市场稳步发展的态势下，未来发展值得期待。预计公司19-20年归母净利润分别为2.80/3.35亿元，对应EPS分别为2.07/2.48，对应PE分别为28.07x/23.43x，给予推荐评级。
华菱钢铁：公司在增资子公司和提质增效的战略布局方向明确，受益于行业供需关系持续改善和铁矿石成本下降，有利于支撑钢价和公司业绩，下游需求韧性较大，其业绩释放将趋于稳定。公司增资华菱湘钢、华菱衡钢、华菱涟钢的项目稳步推进，其未来发展空间也将得以扩大，支撑公司未来股价的提升。我们预计公司2019-2020年EPS为0.98/1.05元，对应2019-2020年PE为4.30x/4.01x，给予“谨慎推荐”评级。
