研究报告内容摘要：
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消费品行业联合深度报告：社零增速回落，必需消费好于可选——“数据会说话”之2019年7月深度解读
7月社零总额同比增长7.6%，增速环比下降2.2pct。限额以上汽车/石油累计占比高达44.17%，拉低社零增速超过2个百分点。扣除汽车和石油类商品，社零增速保持在9%以上较快增长区间，与上月基本持平。（1）必需消费品增速维持高位。（2）可选消费增速普遍回落。线上增速符合预期，电商促销带动快递行业持续高增长。
投资建议：配置核心资产，把握行业龙头。汽车销量负增长。剔除汽车品类影响，社零增速环比基本持平，消费整体保持稳健增长。我们预期减税降费政策效果将在下半年逐步显现，有望支撑高端可选消费；可选消费增速回升趋势或将延续，必需消费保持稳健增长；下半年消费增速预期逐季回暖。龙头企业强者恒强，继续把握内需导向的核心资产和行业龙头，推荐：（1）商贸零售：永辉超市、苏宁易购、家家悦。（2）服装化妆品：比音勒芬、珀莱雅、海澜之家。（3）电商快递：南极电商、圆通速递、韵达股份。（4）家电家居：格力电器、美的集团、顾家家居。（5）食品饮料：贵州茅台、泸州老窖、五粮液。（6）旅游餐饮：首旅酒店、广州酒家、中国国旅。（7）传媒：万达电影。
中国平安（501318）2019中报点评：寿险业务以价换量，预计全年集团ROE达26%创历史新高
事件：公司披露2019年中报，实现归母净利润同比增长68.1%至976.76亿（若扣除所得税一次性返还104.53亿元影响，同比增速为50%），归母营运利润同比增长23.8%至734.64亿元，期末EV较上年末增长11.0%至11,131.81亿元，其中寿险EV增速为16.3%，寿险ROEV为14.2%，同比减少3.4个pct.。
投资建议：维持“买入”评级，公司作为优质金融龙头标的与优质核心资产，业绩持续稳定且超预期。中期每股股息0.75元，对应中期营运利润支付率约为18.2%。结合中报和所得税新规影响，我们调整盈利预测，预计19-21年EPS为8.19、8.62和10.10元。当前股价对应2019年年末pev约为1.29X，维持买入评级。
超图软件(300036):Q2收入超预期！机构三定完成自然资源信息化可期
事件：超图软件披露2019年半年报，实现营业收入约6.40亿元，同比增长15.63%；归母净利润约4084.41万元，同比增长3.42%。
国产化GIS龙头，维持“增持”评级。维持盈利预测，预测2019年-2021年超图全年收入为18.35亿、24.35亿、30.71亿；归母净利润为2.05亿、2.67亿、3.33亿元。维持“增持”评级。
