研究报告内容摘要:
银河观点集萃:
华泰证券:公司经纪业务龙头地位稳固,互联网布局领先,财富管理转型体系化优势显著。目前市场交投回暖,资本市场改革利好持续释放,公司经营环境改善。我们看好公司未来发展前景,结合公司基本面和估值情况,维持“推荐”评级,预测2019/2020/2021 年EPS0.99/1.09/1.20 元,对应PE22.64X/20.56X/18.68X。
华侨城A:业绩增长稳定,盈利能力领跑行业。在“旅游+地产”模式下,协同效应显著,利润优势明显。公司积极布局重点区域,粤港澳大湾区土储充足,未来业绩具有保障。我们预计公司2019-2020 年的每股收益分别为1.52、1.85 元。参照可比公司估值水平,公司2019 年的动态市盈率为5.3倍,低于均值9.15 倍,具有吸引力,给予首次“推荐”评级。
中国中车:我们预计2019-2020 年公司动车组销售业务保持平稳、动车组维修营收将进入快速增长通道,机车、货车采购量受铁总货运增量方案影响保持稳健增长,同时受毛利率较高的动车组业务营收增长等因素影响,公司整体毛利率有望得到提升,公司营收、净利润保持增长趋势。此外,公司现金分红比例达38%,处于较好水平。考虑公司未来动车组高级修业务进入增长通道、货车机车受货运增量方案影响将维持稳健增长等因素影响,我们预计2019-2021 年公司EPS 分别为0.49/0.55/0.62 元,对应PE 分别为19/17/15 倍,维持“推荐”评级。
海澜之家:公司是休闲男装领域龙头,新品类、新品牌、新营销、新零售为公司注入新活力,继续维持“推荐”评级。预计2019-2021 年收入为204.63/221.83/239.21 亿元,同比增速7.19%/8.40%/7.84%。鉴于公司已被纳入MSCI 大盘股成分股,总市值、流动性处于行业前列,14 年借壳上市至今累计分红超过90 亿元,稳健经营背景下,兼顾品类、品牌成长可能性,同时外资配置享受一定估值溢价,我们仍维持“推荐”评级。