研究报告内容摘要：
今日视点:
军工：随着资本市场信心回暖，建议关注风格切换下的投资机会，前期超跌、迎来业绩拐点、公司治理优异的民参军个股有望获得超额收益。推荐中航沈飞、航天电器、中航机电、中航光电、钢研高纳、杰赛科技、航天发展以及火炬电子、楚江新材、瑞特股份。
交运：2018 年11 月11 日主要电商企业全天共产生快递物流订单13.52 亿件，同比增长25.12%。我们认为：一是网络零售业保持增长态势，支撑快递行业持续快速增长。二是“双十一”10 周年规律延续，主要电商系快递公司“双十一”当日业务量纷纷突破1 亿关口。三是快递公司盈利既要注重业务量规模，更要注重培育领先的核心竞争力。商务快递依托高品质服务商业模式的优势，实现单件利润率显著高于电商快递，为3.7 倍，具有较强盈利能力。重点推荐行业龙头顺丰控股（002352.SZ），建议关注通达系中估值相对较低的标的。
房地产：当前政策继续收紧的概率不大，板块估值下行压力缓解。目前主流地产股估值处于历史底部区域，市场悲观预期反应较充分。房企竞争力逐渐回到内生增长性，管理能力的优劣将进一步凸显，集中度将继续提升。未来龙头业绩增长仍具备支撑。考虑到业绩增长后19 年动态PE 不到6 倍，龙头企业具备较高投资价值。我们推荐新城控股、保利地产、万科A。
