策略周报：央行提“防风险”
一周回顾：股市上涨
截至周五，上证指数和沪深300涨幅分别为3.7%和4.6%。
央行提“防风险”
央行货币政策第四季度例会提出“处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系。www.microbell.cn（迈博汇金）”提出防范风险。例会基本上围绕着中央经济工作会议内容展开，整体感觉货币政策宽松的空间不大，并且其中强调“国际资本流动的变化”和“防风险”这两点值得关注。其中信托业的风险应可以纳入其中，最近超日太阳传闻“跑路”，如果传闻属实，参与股权质押的6家信托可能会受损。
央行继续对经济相对乐观的判断，认为经济中“积极因素进一步增多”，当前数据进一步地验证了宏观经济的企稳。1-11月工业企业利润累计同比增长3%，连续2个月转负为正，当月同比增长高达23%；2012年12月官方PMI将于2013年1月1日公布，目前市场普遍预计会继续上升，创8个月以来新高，且连续3个月处于50%上方。
流动性方面，随着股指的上涨，产业资本减持力度越来越大，这是目前市场需要重点关注的。（1）上周各种期限的Shibor出现上行，其中1周和2周期限的，在上上周上涨了45和114个BP之后，上周继续再度上涨了67和45个BP，岁末资金面趋紧迹象已经开始显现。（2）11月下半旬二级市场产业资本连续净增持了三周之后，这两周随着股指上涨，产业资本出现放量减持的现象，其中继上上周净减持家数108家，净减持金额26.1亿元之后，上周净减持家数增加至201家，净减持金额又有26亿元。
短期震荡的可能性大
对于市场的判断，我们延续年度策略报告的观点，看好一季度，但是短期股市出现震荡的可能性较大。对于明年的市场来说，可以赚取盈利增长的钱。
行业配臵：（1）尽管银行还有上升的空间，但我们对银行股持谨慎看法。（2）关注早周期的金融、地产、家电和汽车。（3）适当关注基建投资回升的板块，如铁路设备、铁路建设等相关板块。以及部分周期行业如机械中的重卡、建材。（4）主题可关注增持类破增发价的股票。
