中证网讯(记者 王姣)11月29日,受A股市场午后大跌影响,转债市场明显走弱。截至收盘,中证转债指数收跌0.47%,报284.67点,盘中一度大跌0.53%至284.51点。今日可交易个券跌多涨少,多达72只个券收跌,仅有27只个券收涨,另有8只收平。
市场人士指出,考虑到短期内转债仍将随正股上下波动,建议投资者不要用短期追涨的思维布局可转债,而应该用更长远的视角来看待,多数机构认为,当前转债的中长期配置价值较为明显,市场的短期回调中孕育着机会。
复盘11月以来的行情,转债市场随A股起起伏伏的特征甚为明显。
比如11月5日至9日,上证综指从2665点跌破2600点,累计下跌2.9%,同期中证转债指数从285点跌至282点,下跌幅度近1%;11月12日至19日,中证转债指数从282点回升至289点附近,累计涨幅约2.42%,主要是受A股反弹推动,同期上证综指从2593点涨破2700点,一周左右大涨逾4%;而11月20日以来,A股市场陷入回调,上证综指大跌逾5%,中证转债指数随之回落约1.4%。
从上述行情表现可以清晰地看到,在A股市场上涨时,转债市场随之跟涨,同时跟涨能力略显不足;在A股市场下跌时,转债市场随之回调,同时抗跌特征非常突出。这一表现也印证了转债“跟涨不足、抗跌有余”的常规性特征。
值得注意的是,尽管A股连续走弱,但近两日转债不仅相对抗跌,甚至连续逆势翻红,如11月26日、27日,上证综指分别下跌0.14%、0.04%,而中证转债指数反而分别收涨0.1%、0.07%,较好地体现出债底对转债市场的支撑。
总的来看,当前机构对转债中长期配置价值较为认可。中信证券固收首席明明表示,从一个相对中长期的视角来看,转债市场的边际吸引力较上季度明显提升,这也奠定了四季度市场有可为的方向不变。其一,当前转债的股性估值仍处于目标区间,满足要求标的数量也并未明显减少,股性视角下安全垫无需过度担忧,同时,股市的双向波动使得部分个券在短期具备充足弹性,也提供了不少低价布局的机会;其二,不管是下修条款博弈,还是新券的发行上市,都可能给市场带来更多惊喜。